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尚立Q4營收創新高；Q1入淡季營收估季減2-3成

2017-02-03claregie

尚立(3360)受惠大陸本土智慧型手機品牌華為、OPPO、VIVO銷售暢旺，帶動公司去年第四季單季營收創歷史新高，全年營收亦創歷史次高紀錄。不過12月營收表現來看，月減幅擴大至雙位數，法人認為，反應公司營運將進入淡季降溫，預期第一季傳統淡季，營收將較前季減兩至三成，不過年增幅仍可看雙位數成長。

而觀察今年CIS需求，隨華為、OPPO、VIVO銷售量續增，且紛紛推出旗艦機種搭載雙鏡頭，可望大幅提升，而公司主要代理SONY的CIS，產能已於去年提升至每月7.3萬片，法人提醒，隨著非蘋手機需求大幅提升，仍須留意貨源供應狀況。

尚立從事電子元件之代理，主要代理：CIS(CMOS Image Sensor)、中小尺寸面板及IOT sensor、雷射焊接設備等。公司代理Sony產品30年，除了蘋果、三星為Sony之直接客戶，其餘手機品牌廠大都透過尚立之代理取貨。Sony之CIS感光元件佔公司營收比重達80~90%，其中約九成應用在手機，一成應用於數位相機。

去年受惠中國大陸智慧型手機品牌華為、OPPO、VIVO銷售暢旺，帶動公司CIS元件拉貨動能強，第四季營收達42.22億元，季增19.17%、年增達57.5%，創下單季歷史新高紀錄；使全年營收上衝129.02億元、年增16.7%，為歷史次高紀錄，僅次於2014年營收130.05億元。

2016年營收未如市場預期再創歷史新高，法人表示，12月營收12.6億元、月減13.2%，降幅較市場預期高，反應公司營運將進入淡季降溫，預期第一季傳統淡季，營收將較前季季減兩至三成，不過年增幅仍可看雙位數成長。

而觀察今年市場對CIS的需求，公司表示，華為去年全年手機賣出1.4億支，喊出今年將上看1.7億支，其中旗艦機種、中高階機種都傳出將搭載雙鏡頭；而OPPO、VIVO今年都喊出將力拚1億支以上的銷量，隨著兩大品牌亦將推出雙鏡頭機款，可望帶動CIS需求大幅提升。

法人分析，去年SONY擴衝產能，目前CIS產能達每月7.3萬片，較2015年月產能6萬片提升，以去年供貨狀況來看，產能無虞；但因SONY供貨仍以蘋果為第一優先，今年隨著非蘋手機需求大幅提升，仍須留意貨源供應狀況。

看好今年大陸本土品牌手機仍持續成長，且搭載雙鏡頭的挹注可望加大，法人預估今年營收可望成長兩成，在毛利率變化不大下，預估今年EPS約2元。