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新單效益可望顯現，世德今年展望優去年

2017-02-03林詩茵

汽車扣件廠商世德(2066)雖新訂單滿手，但受客戶拉貨進度影響，去(2016)年營收12.8億元，小幅年減1.08%，惟觀察去年11、12月營收重回成長，營運展回升。對此，世德表示，去年新訂單效益未展開，部份農機訂單亦有回落，但公司樂觀看待今年，預料新訂單、尤其是中國訂單將開始貢獻業績，今年營運將重回成長軌道。

世德為扣件及零件製造商，產品主要供應汽車OEM廠，汽車扣件佔營收比重約7成，而農機1成多近2成，電子&建築相關扣件另佔近1成；其中，汽車主要客戶包括Honda、TOYOTA、NISSAN、FORD、克萊斯勒、GM、VOLVO、TESLA…等，並是一階(Tier 1)汽車零組件大廠BOSCH的供應商。

 區域市場部份，美洲地區2015年佔營收比重6成多，歐洲佔2成多，其他地區佔近1成。

 世德由於產品品質穩定、交期符合客戶期待，近年在車用領域的訂單也持續成長，近年拿下的新訂單包括通用GM的D2XX平台新車款、Audi Q5 SUV休旅車車架訂單，TESLA、BMW、以及BOSCH中國訂單等，令公司在訂單的能見度一直維持高檔狀況，惟客戶拉貨進度未展開，致去年營收未能反映接單好成績。

 世德表示，公司去年的營收主要仍來自歐美市場為主，中國新單效益預料在今年會漸顯現，成為驅動今年度的營運成長動能；此外，部份美系、歐系車廠的新訂單，也在今年估出貨會逐漸放量，均使公司展望較去年樂觀。

 至於美國電動車品牌客戶，目前客戶的出貨仍是之前銷售的車款，新車款部份還會展開交貨，但由於新車款價格親民、持續有銷售好成績傳出，公司對後續的交貨動能也正向看待。

 世德去年進行產線的搬遷，目前所有產能已在屏東新廠，公司也預期，新廠效益將有助今年的營運表現。

世德去年前3季EPS 3.97元，低於前年同期的5.19元，匯兌干擾侵蝕部份損失，法人預估，去年第4季台幣走貶有利世德匯損回沖，單季獲利表現可望優於第3季，以此估算，去年EPS估在5~6元間，低於前年的7.1元。

 不過，法人也估，世德今年若新單效益顯現，全年營收有機會重回成長態勢，若匯兌干擾不再，則全年EPS可重回6元大關以上，獲利亦重現成長。