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聖暉Q2優預期，H1已賺去年全年，H2仍樂觀

2017-08-15林詩茵

無塵室與機電整合大廠聖暉(5536)第2季在營收穩定增長，且毛利率持續居高，但費用支出平穩下，單季繳出營業淨利大幅年增1.56倍、稅前、稅後淨利亦較去年同期倍增，單季EPS 5.27元，改寫4年多來的單季最佳；而累計上半年EPS 高達9.74元，不僅優於法人圈預期的8~9元，甚至已經賺贏去年全年EPS 9.45元。聖暉說明，今年包括母公司以及子公司朋億的接單暢旺，尤其，科技廠的營收佔比回升至8成，需求強勁，毛利率表現亦佳，帶動營收、獲利重回過去的高點，而下半年預料在工程進度持續施作下，且子公司有遞延專案挹注下，營收動能不輸上半年。

聖暉第2季營收29.67億元，年增35.85%，季增8.17%，單季毛利率17.62%，雖季減1.37個百分點，但與去年同期相比，仍大幅增加3.49個百分點；營業淨利3.64億元，年增1.56倍、季增1.68%，稅前盈餘3.61億元，季增14.97%、年增1.31倍，稅後淨利2.44億元，年增1.17倍，季增17.87%，EPS 5.27元，大幅優於去年同期的2.43元。

聖暉累計上半年營收57.1億元，年增43.29%，毛利率18.27%，年增2.97個百分點，營業淨利7.22億元，年增1.62倍，稅前盈餘6.75億元，年增1.7倍，稅後淨利4.51億元，年增1.41倍，EPS 9.74元，不僅大幅優於去年同期的4.06元，並已賺得去年全年的EPS 9.45元。

聖暉說明，公司合併營收主要來自聖暉母公司、持股75%的朋億，及其子公司上海冠禮等，受惠於兩岸半導體、光電廠持續在中國大陸擴產，建廠需求強勁，聖暉接單暢旺，個案毛利率亦優過去幾年；此外，朋億因有專業技術，在水、氣、化系統訂單的成長動能強勁，毛利率又高於集團平均，更帶動聖暉整體毛利率居高，獲利表現亦搶眼。

根據朋億公告，今年上半年營收14.51億元，年增29.53%。法人以聖暉上半年營收57億元估算，朋億佔聖暉的營收比重約25%，但由於該公司業務毛利率較佳，預估上半年獲利約近1.6億元，佔聖暉獲利比重約達33%左右。

展望下半年，聖暉7月營收降至7.68億元，月減22.69%、年減36.76%，累計前7月營收64.78億元，年增率降至24.6%，較上半年的大幅成長4、5成動能趨緩；而觀察朋億，7月營收僅9854萬元，月減64.98%，年減85.68%，累計前7月營收15.5元，年增率由正轉負，衰退14.3%。

聖暉則表示，7月的營收下滑與冠禮的專案工程驗收入帳有關，雖然工程施作順暢，但客戶未驗收入帳，使單月朋億營收巨幅衰退，不過，預料待客戶完成驗收，遞延訂單仍會顯現，第3季營運展望維持樂觀；第4季年底旺季仍佳。

聖暉今年以來接單持續暢旺，法人預估，該集團在手訂單應有百億元以上，而子公司朋億在手訂單也逾40億元，在兩岸半導體廠、光電廠建廠的爆發期落在今年、明年來看，聖暉後續接單、業績均可期。

據了解，聖暉訂單成長主因兩岸科技廠建廠需求，今年以來的科技廠相關訂單的營收佔比達到8成，不過，集團持續擴大客戶佈局，從台商擴大陸企、以及外商，且不侷限於高科技廠房，也搶進生技製藥大廠建廠、醫院興建的訂單，未來海外市場將會成為驅動聖暉集團成長的另一股動能。

法人估，聖暉下半年營收有機會優於上半年，全年營收將突破百億元大關，若公司毛利率走穩，則全年EPS不僅重返10元大關，更將上看18、19元。