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原相(3227) 7月營收5.29億元，為歷史單月次高成績，法人認為，8、9月營收有望再走揚，第3季獲利將優於前季與去年同期。展望下半年，法人認為，原相在遊戲機、電競滑鼠等需求強勁，將帶動後續營收走揚，加上下半年預計有NRE挹注，對營收跟毛利率都有些貢獻，全年而言，原相營收獲利皆優於去年。

原相為CMOS影像感測器以及影像應用的IC設計公司，聯電(2303)持股約1.2%，2006年與美商安華高(Avago)簽訂專利授權合約，授權產品包含OFM(Optical Finger Mouse，光學指環滑鼠)及光學軌跡球(Optical Pseudo Trackball)，原相產品線由中低階的有線及無線滑鼠延伸至高階的電競滑鼠等。

原相第2季營收13.66億元，季增5.04%、年增5.46%，主要受惠遊戲機、穿戴裝置、無人機等等成長。另外，NRE收入挹注，也使毛利率走揚，達58.1%，公司表示，若扣除NRE的貢獻，毛利率大約落在56%，與前季的55.67%相似，業外則有匯兌收益與租金收入，EPS達1.82元，相較首季1.4元小增，也優於去年同期1.48元。

原相7月營收5.29億元，為歷史單月次高成績，公司表示，第3季目前看起來各產品線皆可成長，預估營收將有季增15%~20%的水準，毛利率也可維持在56%左右，因此法人認為，8、9月營收有望再走揚，第3季獲利將優於前季與去年同期。

原相第2季產品組合佔營收比重來看，滑鼠(包含有線滑鼠、無線滑鼠、電競滑鼠)約佔62%，遊戲約佔21%、其他(穿戴、安防等)約佔17%。

滑鼠類產品方面，當中有線及無線滑鼠的營收約佔整體滑鼠產品的7成，電競滑鼠則約佔3成。公司表示，由於首季有線及無線滑鼠拉貨旺，因此第2季進行庫存調節，大約與去年持平，電競滑鼠、TOG(Tracking On Glass)滑鼠則需求強勁，整體滑鼠產品仍較首季小衰退。

原相表示，由於第2季有線與無線滑鼠因產能不足，部分遞延至第3季起出貨，加上高階電競滑鼠需求旺，整體滑鼠第3季應能有營收季增2成的表現。原相也說明，電競滑鼠的ASP較高，儘管出貨量不如一般的滑鼠，但對營收的貢獻大。

遊戲產品方面，原相產品應用於任天堂遊戲機Switch手把，公司表示，受惠遊戲組熱賣，上半年遊戲機營收年增50%，第3季營收應有季增30%的水準，下半年也將扮演重要動能。

其他產品應用方面，主要以穿戴、安防等為主，公司預期，穿戴式裝置在第3季營收將有20%~30%的成長，另外，公司表示，今年有出貨掃地機器人，但比重還很低，另外也有一些新產品正在進行，未來再與外界說明。

外界關心，手勢辨識感測器在車用進度方面，公司表示，目前仍在車廠認證中，若時程進度順利，今年可小量貢獻。

展望下半年，法人認為，原相在遊戲機、電競滑鼠等需求強勁，將帶動後續營收走揚，加上下半年預計有NRE挹注，儘管公司不願透露案子詳細內容，但對於營收跟毛利率都有些貢獻；全年而言，原相營收獲利皆優於去年。