.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

藍天下半年NB出貨看升；百腦匯步旺季

2017-08-15張 以忠

藍天(2362)今(2017)年第2季營收達35.67億元、年減17.47%，主因NB零組件缺貨、中國市況未如預期所致，不過受惠業外匯率走穩、有匯兌利益挹注，稅後淨利2.93億元、年增16.24%，EPS為0.46元；展望後市，預期下半年NB出貨可較上半年回升，主因有專業性能及商務輕薄型高階筆電的新產品推出，且缺料問題也已及早做因應，百腦匯也進入消費市場旺季，預期下半年營運表現可較上半年走升。

藍天營運結構主要分二大塊，NB代工以及電子零售通路百腦匯，營收佔比分別為7成、3成。獲利結構則為NB約佔15%、百腦匯佔60%，而藍天持股30%的群光廣場(以權益法認列)約佔20%，其餘為其他投資。

藍天今年第2季營收達35.67億元、年減17.47%，主因NB零組件缺貨、中國市況未如預期所致，營業利益2.35億元、年減45.42%，不過業外受惠人民幣匯率走穩、有匯兌利益挹注，稅後淨利2.93億元、年增16.24%，EPS為0.46元，相較第1季獲利年衰退，第2季獲利轉為正成長。

藍天NB事業上半年營收達60億元，較去年同期65億元減少7.7%，主因第2季中國市場成長緩慢，整體表現受到中國市場連動而受影響；另方面，南美洲去年有較多標案挹注，歐洲市場去年上半年也有標案貢獻，因此南美洲、歐洲市場今年上半年在基期較高之下、雙雙衰退。

另方面，今年以來VGA ram不斷漲價，亦影響NB出貨表現，目前藍天已與客戶溝通進行價格轉嫁，由於藍天與客戶具互信基礎，預期將能合理反映代工費漲價。

展望後市，預期下半年NB出貨可較上半年回升，主因有專業性能及商務輕薄型高階筆電的新產品推出，且缺料問題也已及早做因應，預期NB事業上下半年出貨比重達40:60，較往年的45:55有所差距；另外百腦匯也進入消費市場旺季，預期下半年營運表現可較上半年走升。

百腦匯後續展店規畫部分，百腦匯2016年10月在上海推出「科技智慧廣場」的新型態商場，開幕之後市場反應良好，繼上海店的腳步，百腦匯天津店今年也將轉新店型，朝「科技、智能、生活、時尚」新型態商場發展，預計今年11月開幕；而百腦匯自營的「樂之」科技智慧體驗館，目前已有三家分店，除了年底前進駐百腦匯天津店之外，下半年也將開拓百腦匯商場外的新通路，預計將跟當地電信運營商合作開店。