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東科-KY(5225)受惠於小米智慧音箱等物聯網應用新產品挹注，上半年營收年增逾2成，上半年營業利損較去年同期再收斂，而Q3通常為傳統音響出貨旺季，加上智慧音箱等產品出貨仍穩，法人認為，東科-KY Q3營業利益有機會較Q2改善；東科-KY有鑑於傳統音響市場衰退，除了布局高階揚聲器、車用音響等利基產品，也持續往物聯網聲學應用轉型。

東科-KY為全球影音揚聲器系統OEM大廠，客戶包括Sony、Pioneer、LG、三星、Panasonic、Philips等音響品牌大廠，目前傳統揚聲器與音響等產品約佔營收7~8成，其餘則為高級揚聲器、無線揚聲器、耳機等產品，為發展高階揚聲器市場，東科-KY近年陸續併購了丹麥高階喇叭單體製造廠Scan-Speak與音響設備廠東雅電子，同時也布局智慧音箱等物聯網新應用，尋求下一波成長動能。

東科-KY為揚聲器代工廠，有鑑於勞力密集的產業特性，加上競爭越趨激烈，毛利率多落在10幾%的水準，而東科-KY近年則處於調整階段，近幾季毛利率多在10%上下，今年上半年毛利率也大致相當，而Q2隨著營收規模放大，單季營業利益則達損平表現，較Q1轉盈，而東科-KY上半年營業利損雖較去年同期收斂，不過受業外匯損影響，東科-KY上半年每股仍虧1.39元，較去年同期虧損增加。

上半年雖為傳統音響淡季，不過東科-KY受惠小米智慧音響等新產品挹注，上半年營收年增逾2成，據了解，東科-KY上半年五大客戶都非傳統音響品牌客戶；展望下半年，7~10月則通常為傳統音響旺季，預期下半年音響客戶訂單貢獻將提升，而目前看來，智慧音箱等新產品出貨仍佳，也帶動東科-KY 7月營收轉旺，法人認為，東科-KY Q3營收規模有機會較Q2放大，預期營業利益也有再提升的空間。

整年來看，法人認為，東科-KY今年本業獲利表現有機會較去年改善，不過因去年業外有較大筆處分利益，東科-KY今年整體獲利表現仍有待觀察。

東科-KY目前除了是小米智慧音箱揚聲器供應商，也有供應小米電視音響(soundbar)揚聲器，而公司也積極開發中國IT大廠與具潛力的品牌客戶，尋求新一波的營運成長動能。