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元山(6275)第2季為家電事業的旺季，加上熱傳訂單滿載，營收為6.98億元，季增幅達11.8%，法人預期，在毛利率較高的熱傳帶動下，可回到歷史20%左右的水位，獲利回溫。法人說明，第3季則受到官田廠的調整期影響部分訂單進度，加上家電進入傳統淡季，營收先看穩去年同期水準，今年營運高點應落在第4季，屆時生產順利後，將可將遞延的訂單陸續投產，亦可帶動毛利率增溫，全年獲利估可損平或小盈。

元山營運主要分成熱傳跟家電兩大事業部，營收佔比各約5成。其中，熱傳產品應用以車用為最大宗，佔比達3成以上，其餘6成多則包括工業設備、綠能、醫療等。

在家電部門方面，由於出售中國尚朋堂商標權及該商標全部商品，因此首季提列無形資產、庫存減損約9千萬元，元山表示，第2季還有剩下約1千萬的提列損失認列，後續則毋須再認列。

元山本身家電部門以日系品牌為多，元山指出，今年家電的動能來自高階新產品、日系新客戶的代工產品，第2季起小量出貨，預計明年可望明顯發酵，對於毛利率有利。

熱傳事業方面，元山以風扇出貨佔多數，主要集中在車用，元山下半年將陸續出貨歐系高階車種，以及新打入的中系中高階車種，對元山的營運注入動能。

除車用外，元山的熱傳產品也積極布局其他利基型市場，但元山表示，由於車用訂單滿載，所以有部分應用面的訂單無法接應，但在第4季起官田廠啟用後，預計將會陸續在加入新的訂單。

在廠房方面，目前元山的生產基地為高雄、彰化、東莞等，官田廠預計在9月起啟用，元山表示，原本預計在8月起投產，但受到工程延宕，故稍為延遲啟用，預計第4季起將順利投產。由於廠區調整，因此部分熱傳訂單有些延遲出貨，元山表示，第3季為傳統淡季，因此藉機調整產能，第4季起將回到正常的生產進度，訂單也會較集中生產。

上海廠房部分，元山表示，明年應可全數交割並認列利益，預計處分金額以合理市價推估約在5000~6000萬人民幣。除此之外，元山也積極在東莞尋找新的廠房租用，以擴產熱傳與家電產線。

元山首季受提列無形資產、庫存減損9596萬元，營收為6.24億元，年減0.5%，毛利率也降至10.82%，EPS虧損1.1元。

元山第2季為家電事業的旺季，加上熱傳訂單滿載，營收為6.98億元，相較上季6.24億元，季增幅達11.8%，法人預期，在毛利率較高的熱傳帶動下，可回到歷史20%左右的水位，獲利回溫。上半年而言，法人表示，受到處分尚朋堂影響，前兩季都有部分損失認列，因此仍小虧損。

全年而言，法人說明，元山今年整體營運動能集中在熱傳事業，加上家電部門切入新客戶及高階產品的貢獻，儘管首季因處分尚朋堂致首季EPS虧1.1元，第2季獲利將回溫，第3季則受到官田廠的調整期影響部分訂單進度，加上家電進入傳統淡季，營收先看穩去年同期水準，今年營運高點應落在第4季，屆時生產順利後，將可將遞延的訂單陸續投產，亦可帶動毛利率增溫，全年獲利估可損平或小盈。