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2017-05-25蕭 燕翔

連接元件廠商凡甲(3526)24日參與富邦證券論壇，首度展出殺手級新品，乃應用在伺服器SAS的高階傳輸線，且因採全新專利設計，可全自動化生產，相對安費諾等大廠具備高良率、低成本與耐彎曲等特性，現已有小量出貨，明年可望貢獻擴大。另公司在車用市場也可望有斬獲，最快今年下半年有機會再切入大陸一合資車廠，貢獻加溫。

凡甲最早是以筆電應用起家的連接器廠，因筆電供應鏈陷入調整，新產品的貢獻又還未能補上，2013-2015年獲利降至低潮，年度每股盈餘都不及2元。但自去年起，非筆電應用如伺服器、車用都開始顯著加溫，其中伺服器掌握兩岸品牌與代工的指標客戶群，車用則切入中國大陸電動車大廠比亞迪，高峰期兩者合計的營收占比推估都有三到四成水準，非筆電應用開始漸入收成期。

而雖今年首季凡甲車用因大陸電動車補助政策調整，挹注急凍，但公司昨日參與富邦論壇，首度展出耕耘二、三年的SAS傳輸線新品，瞄準全球每年千萬台以上的伺服器市場，法人預期，若以單一數據中心平均使用20個以上的SAS，單條傳輸線價格約20-30美元估算，潛在市場將超過千億台幣。

凡甲新品主要的競爭對手多來自國外，最大供應商為安費諾，其次還有3M等。法人指出，該新品設計雖是採銅線製程，但因外包覆材及製程的改變，得以解決目前對手多以人工焊線的問題，提高良率、降低成本，且可耐多次彎曲。而凡甲雖為後進者，但因台灣代工廠掌握全球超過八成以上的伺服器代工，該等代工廠不少又是凡甲既有的筆電客戶，是經營團隊認為有其利基之處。

據了解，凡甲該新品已有小量出貨，因看好未來發展，公司已確定投入新廠興建，預計明年第三季完工投產，在此之前，會先以舊廠產能因應。法人也認為，該產品今年會是開始有實質貢獻，明年起進入起飛。

至於車用市場，凡甲雖目前仍是以比亞迪為主，但法人指出，最快下半年有機會切入一家大陸合資品牌車廠的供應鏈，開始出貨。且既有的車廠客戶，5月起貢獻也開始回溫，因該車廠對今年全年銷車量成長仍抱樂觀期待，下半年交貨有望重新回到去年旺季水準。

法人也認為，凡甲首季營收及獲利都會是全年底部，第二季後隨工作天數恢復正常、車用與筆電加溫，營收會優於首季，下半年在傳統旺季與、伺服器新品與車用新客戶逐步挹注下，營運會顯著優於上半年。