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2017-03-23鄭 盈芷

世豐董事長陳得麟(見附圖右)與總經理陳駿彥
(見附圖左)

世豐(2065) 為客製化螺絲製造廠，產品主要應用於建築工程、戶外及居家DIY修繕等，公司看好，隨著美國市場陸續切入零售通路商客戶，加上東南亞基礎建設帶動螺絲需求成長，今年營運仍可成長，而為因應未來業務發展，公司目前也在規劃二期廠。世豐預計4月下旬掛牌，因應上櫃規劃將現增298.6萬股。

世豐成立於1973年，目前實收資本額為2.97億元，在台灣共有橋頭廠、永安廠與彌陀新廠三座廠房，彌陀廠從事前製程(打頭、成型、搓牙)與包裝，橋頭廠從事後製程(熱處理、電鍍)，永安廠則以烤漆為主。

世豐主力產品為建築用螺絲，在產品營收比重方面，用於工業廠房、鐵皮屋的鑽尾螺絲佔38%、用於木造建築的木螺絲佔28%、其他特殊螺絲(如白鐵或長螺絲)佔21%、塑板螺絲13%。 
                
在營收比重方面，北美佔41%、歐洲22%、大洋洲19%、亞洲10%，其他則佔8%。世豐客戶達100多家，最大客戶約佔營收1成，前15大則佔75%，分布相對平均，世豐的客戶主要分為零售通路商、進口經銷商與專業製造商。

世豐的競爭利基在於掌握前後段製程與包裝等多道程序，以及導入ERP系統，因此可提供客戶一條龍的服務，不但可有效控制產品品質，更可確切保障產品交期，因此近年來逐漸從經銷商客戶打入直接零售通路客戶。

世豐總經理陳駿彥表示，螺絲產業過去分工相當精細，從前段成型到後段電鍍、烤漆等，都是委由不同廠商進行，不過為掌握產品品質與交期，歐美客戶開始希望能夠由一家廠商統包所有製程，而世豐透過一條龍的服務，不但能提升客戶信賴度，也符合目前市場趨勢。

觀看世豐營運成長動能，由於公司目前最主要營收來源為北美市場，公司也看好美國房市復甦將帶動業績增長，另外，公司近年也持續切入當地零售通路客戶，陳駿彥表示，有一家美國零售商客戶去年有200家店導入世豐產品，未來規劃擴展到600家店，今年美國市場仍有成長的空間。

至於其他市場，陳駿彥則看好東南亞市場的成長潛力，隨著東南亞基礎建設起飛，外國包商也陸續進入當地市場，但因目前當地較難採購到符合廠商要求產品，世豐近年已接獲相關需求訂單；另外，公司目前也持續耕耘中東市場。

除了市場拓展之外，中長期來看，公司也規劃跨入車用扣件或其他特殊產業螺絲，而因應未來業務發展需求，世豐目前也正規畫在彌陀廠擴建二期廠，預計今年底相關投資規劃會較為明朗。

世豐目前彌陀廠前製程月產能約700~800噸，未來若擴二期廠，規劃將前製程產能擴至1200噸，至於熱處理目前月產能約800噸，但3月起已有兩條新線試產中，預計4月量產，若新舊產能同時開出，月產能預估可達1800噸，至於電鍍等設備今年也將陸續進行改良。

世豐2014年~2016年合併營收依序為10.18億元、11.55億元、11.18億元；2014年~2016年毛利率依序為15.26%、15.55%與17.57%；2014年~2016年EPS依序為1.53元、1.86元與3.04元。

世豐近3年營收雖波動不大，不過2014年Q2因彌陀廠產能才剛開出，產能發揮到極大化還需要時間，致使2014年毛利率較受壓抑，2015年則已逐步改善，2016年毛利率則已顯現出新廠效益。

世豐去年除毛利率改善外，公司處分綠河-KY(8444)也進帳3700萬元，估算貢獻去年EPS逾1元，帶動世豐去年EPS有較明顯的提升，公司今年則擬配息3元。