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2017-03-23張 以忠

利機(3444)今(2017)年2月營收達7271.0萬元，月增3.60%、年增16.49%，累計前2月營收年增11.22%，主因旗下各產品線皆有拉貨需求，法人表示，3月營收估較前月持平，依目前能見度，第2季營收估較前季溫和成長，全年而言，封測產品受惠主要客戶產能增加，今年出貨表現看成長，記憶體材料部份，由於原廠下單比重提升，料帶動今年出貨動能增溫，整體來看，今年合併營收估成長逾1成，毛利率則看持穩表現。

利機為科技材料通路商，主要代理如日本的DNP、韓國的Simmtech、瑞士的SPT等材料製造商，目前產品營收結構為記憶體封裝材料佔1-2成(記憶體基板)、IC封測材料佔3成多(銅銲針)、面板驅動IC佔近2成(含晶粒承載盤)、LED封裝佔2-3成(LED導線架)。

利機去年前3季營收達6.73億元、年減9.47%，受惠記憶體封裝材料部分產品轉為毛利較佳的佣金模式，帶動毛利率達18.75%、年增2.19個百分點，營業利益2944.7萬元、成長32.79%，惟業外出現匯損、侵蝕獲利表現，致EPS達0.74元、持平上年同期表現。

利機去年第4季營收達2.36億元，季增0.31%、年減6.33%，法人表示，第4季獲利大約持穩前季表現，全年EPS估上看1元。市場預期，利機今年仍可維持約9成的現金股利發放比率。

利機今年2月營收達7271.0萬元，月增3.60%、年增16.49%，累計前2月營收達1.43億元、年增11.22%，營收成長主因為各產品線皆有拉貨需求，法人表示，依目前出貨掌握情況，3月營收估較前月持平，整體第1季營收可有年成長表現。

法人表示，依目前能見度，第2季包括LED材料、封測材料以及記憶體相關能見度正向，料帶動營收較前季溫和成長。

全年而言，法人表示，封測產品受惠主要客戶產能增加，今年出貨表現看成長，記憶體材料部份，由於原廠進行全球產能調節，並對利機的下單比重提升，因此可望帶動今年出貨動能增溫，LED材料部份，由於去年整體市況不佳、客戶拉貨趨緩，不過近期LED產業備貨需求已有回流跡象，整體上半年拉貨需求正向，下半年表現則還需要持續觀察，至於面板驅動IC，今年出貨表現則看持平。

今年整體來看，法人表示，預期在封測及記憶體材料出貨動能提升帶動下，今年合併營收估成長逾1成，毛利率表現則估不亞於去年。