.

亨達投顧 錢進大趨勢  Youtube 盤後公開分析影音  LINE@ 投資圈  好友ID搜尋:  @hantec

2017-03-22許 暁嘉

觸控面板大廠F-TPK宸鴻（3673）於3月21日與深圳歐菲光O-Film共同宣布雙方董事會已提案通過交互持股、並成立一家合資公司，未來將以策略夥伴合作關係，提供客戶全方位觸控解決方案。不過，儘管雙方交互持股，但不會互派董監，將維持各自獨立經營。

其中，歐菲光將認購宸鴻私募普通股2000萬股、價格為90.5元、總投資金額18.1億元、取得宸鴻約5.5%股權，成為其第二大股東。雙方已簽署股份認購協議書，待主管機關核准後進行交割。

而TPK-KY宸鴻也將以每股不高於40.34人民幣之價格，於雙方簽訂股份認購協議書後起一年內，參與歐菲光定向增發貨於公開市場直接買進、取得總金額不超過204萬人民幣（約新台幣9億元）之歐菲光股票、全數買足將取得歐菲光0.4%-0.5%股權。

同時，雙方也將在未來1個月內成立合資公司，屆時歐菲光在合資公司之股份將達51%，TPK-KY宸鴻持股比例約49%。此項投資需經過中國發改委等機關同意。至於合資公司之資本額及相關合作細節，尚待雙方進一步溝通協商。

TPK-KY宸鴻技術優勢在於玻璃觸控感測器及後段貼合製程，目前9成客戶都在歐美市場，歐菲光技術強項在於前段塑膠薄膜觸控技術，以及精密光學感測模組、指紋辨識等技術，9成客戶來自中國大陸，公司認為，這次合作將使雙方在技術方面互補，有利於提供客戶從前段設計到後段製程之完整觸控解決方案。

TPK-KY為觸控面板大廠，公司成立於2005年，主要生產基地位於大陸廈門。受惠於蘋果iPhone及iPad採用電容式玻璃觸控技術，2010年在台股掛牌上市後，2011年每股盈餘曾站上48.22元，風光一時。2012年獲利雖然下滑、但EPS仍維持44.33元，隨後受到蘋果訂單轉向、觸控技術琵琶別抱影響，營運漸走下坡。2014年面臨損平保衛戰，2015年因打銷不當設備資產、每股爆虧57.86元。2016年持續進行體質調整，每股虧損降為4.27元。

公司預期，受到美國主要客戶拉貨動能減弱影響，上半年營收可能較淡。但因美系客戶有數款平板新機種推出，預期各季營收仍有機會優於去年同期。其中，第一季營收可能低於上季、毛利率估近6%上下，本業可能接近損平或營業利益率在1%左右、業外收益可能包括出售轉投資TES部分持股（3.8億元）、平潭廠閒置土地（5.6億元）合計估可認列9.4億元、每股貢獻度超過2元。