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2017-03-23蕭 燕翔

DDR系列連接器，取自優群官網

整體筆電市場較預期為弱，連接器廠商優群(3217)前二月營收僅較去年同期成長7%，法人估計，本季營收年增率將在5%內，但第二季營收將重回季增成長格局，且隨DDR4滲透率增溫，毛利率將有穩定改善空間。法人預期，今年公司首季營收雖成長相對平緩，但全年仍將有兩位數成長，每股稅後盈餘達3元以上的高峰，董事會先前通過每股將配發2元現金股利，殖利率吸睛。

優群是專業連接器廠商，並以筆電應用佔大宗，從目前的營收比重來看，DDR系列產品佔整體比重約55%，當中屬DDR4的貢獻已達該系列的65%，超越DDR3產品，其餘還包括PCI、Type C等相對具門檻產品，非筆電的應用占比則約10-15%，其中RF挹注較大。

公司去年獲利大幅跳升，主要受惠筆電DDR4的轉換，特別是公司在DDR4連接器的製程上具備成本與品質優勢，且相對DDR3的供需情況更為健康，有利優群的DDR4市占率拉升。在去年下半年DDR4轉換率加速下，優群直接受惠，是去年每股稅後盈餘繳出2.31元的最大功臣。

不過，因下游筆電客戶需求較預期為弱，導致優群前二月的營收成長趨緩，年增率僅7%，但公司內部分析，DDR4連接器的單價跌幅在常態調整的水準內，且滲透率也持續提升。法人認為，3月優群的營收將高於2月，但可能不容易超過元月，首季營收的年增率將落在5%內，惟毛利率將較去年同期改善，只是業外可能提列匯兌損失，估計台幣每升值1%，將有逾250萬元的匯兌評價損失，影響獲利。

只是在首季筆電客戶的拉貨遞延下，加上工作天數重回正常水準，優群預期，第二季營收將重回季增成長，季增率有機會達兩位數。法人預估，雖首季營收成長較平，但全年公司營收仍將有機會繳出兩位數成長，每股稅後盈餘達3元以上的近年高峰。

優群日前董事會也通過，每股將配發2元現金股利，以目前股價計算，現金殖利率6.5%以上。