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電動自行車成長+新車款效益，巨大/美利達下半年拼升溫

2017-07-17jolliu

因中國共享單車熱潮，今年上半年台灣自行車出口總台數年減約25%，主要市場當中中國衰退最深，年減近6成，但受惠於電動車出口至歐、美、日等市場迎成長，帶動ASP來到486美元，年增約8.5%；展望下半年，走入自行車傳統銷售旺季，法人評估今年巨大(9921)、美利達(9941)電動自行車成長態勢明確，下半年待新車款銷售拉抬下，營運有望可優於上半年。

巨大、美利達係全球前三大自行車製造廠商，巨大全球有七座生產基地，去年營收比重依地區別為中國約24%，美洲25%、歐洲27%、台灣5%、日本7%及其他地區12%；美利達去年各市場營收比重則是歐洲約佔40%、北美則占約25%、中國與其他市場則約佔35%，轉投資持股約35%的SPECIALIZED則是美國第二大自行車品牌，貢獻美利達近四成的獲利。

據統計，至今年上半年為止，台灣自行車出口台數約為114.57萬台，相較去年同期減少近25%，但受惠於電動自行車出貨成長，帶動ASP來到486.41美元，相較去年同期走升約8.5%；而就電動自行車來看，上半年總出口台數約為91,227台，年成長約27%，在持續改良設計等效益挹注下，ASP來到1,287美元，年增近3成。

就自行車各地主要市場來看，出口至北美總台數仍衰退約13%、歐盟衰退約24%，中國由於有共享單車熱潮，致衰退幅度較大，衰退約近6成；而電動自行車方面，出口至北美總台數年增約3%、歐洲則成長約3成，而亞洲最主要的電動自行車市場日本出口總台數來到311台，年增達172.81%。

展望今年巨大與美利達營運狀況，巨大雖歐、美均迎成長，但受匯兌拖累成長幅度縮水，而中國仍呈衰退，致上半年營收268.83億元、年減7.5%；美利達今年中國高階車市場亦有壓力，雖電動自行車出貨成長亮眼，但整體營運仍呈衰退，上半年營收100.46億元、年減9%。下半年將來到自行車傳統旺季，法人評估今年巨大與美利達電動自行車成長態勢明確，且歐美高階行車已見回溫，下半年旺季在新車款銷售拉抬下，法人看好巨大與美利達營運均可優於上半年。