永大(1507)今(2017)年第1季營收年減18.35%，反映房市不佳、使接單表現衰退，以及有電梯交車驗收遞延所致，法人表示，第1季在營收規模下滑之下，獲利估年衰退，展望後市，近期中國2、3線城市商品房庫存消化有加速跡象，預計將有助於第2季接單表現回穩，惟整體房市仍有政府政策之不確定性、後續仍待觀察，全年來看，預計今年在電梯安裝規模下滑之下，中國事業獲利表現看衰退。

目前永大合併營收中，中國永大約佔7成，台灣佔3成。中國永大營收以電梯安裝為主，約佔95%，維保業務收入佔約5%；在中國市場營收結構中，華中約佔40%、華北28%、華南10%、西部地區22%。台灣營收結構中，電梯安裝則佔約55%、維保業務佔45%。

永大的營運指標可分為接單、出貨、安裝，從接單到安裝約需1-2年不等的時間；從出貨到安裝約需8-10個月時間，因此接單情況可視為反映較長期的營運指標，出貨情況則為反映中期的指標。

永大去年受到中國建案進度較緩，使安裝進度受到影響，去年營收達195.82億元、下滑15.23%，由於台灣產品組合轉佳，毛利佳的別墅梯明顯成長，帶動台灣整體毛利率提升，加上去年上半年有低價原物料優勢，毛利率28.84%、增加2個百分點，營業利益21.38億元、衰退8.40%，EPS達3.80元、低於上年的4.53元。公司擬配發現金股利2.4元。

永大今年第1季營收達41.50億元、年減18.35%，主要反映房市不佳、使接單表現衰退，以及有電梯交車驗收遞延所致，法人表示，第1季毛利率持穩去年同期，惟在營收規模下滑之下，單季獲利估年衰退。

展望後市，法人表示，由於中國政府向1、2線城市打房力道加大，反而促使中國2、3線城市房市回溫、帶動商品房庫存消化有加速跡象，加上永大通路有8成為代理商，永大今年祭出相關政策、加深與代理商的合作關係，預計將有助於第2季接單表現回穩。

惟法人也表示，觀察中國政府的房市政策變化較大，因此後續整體房市仍有政策之不確定性、後續仍待觀察。

台灣部份，法人則表示，由於台灣房市景氣平淡，今年新梯安裝表現估下滑，不過受惠汰舊換新市場持續成長，以及維保業務穩定成長帶動下，整體獲利表現看穩。

全年來看，法人表示，預計今年在中國電梯安裝規模下滑之下(反映去年接單衰退)，中國事業獲利看衰退，全年永大合併獲利表現估持續下滑。

而近期在原物料上漲下，外界預期將影響永大毛利率表現，不過因推估今年整體建案進度仍不會太快，因此安裝認列營收會以舊訂單為主，預料近期原物料上漲對成本的影響要到今年第4季或明年之後才會開始反映。

短期營運來看，法人指出，第2季受惠有前季遞延之驗收電梯挹注，營收估較前季回溫。