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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

受原料成本墊高，法人推估，中鴻(2014)Q1毛利率應小幅年減，不過在營收規模放大下，獲利可望不遜於去年同期；展望Q2，為爭取美國關稅豁免，政府目前已啟動對中國鋼品雙反調查，並指示中鋼集團「滿足國內需求，勿哄抬物價」，而中鴻5月盤價則全面開平，法人預期，6月也較難調漲，中鴻Q2將透過維持銷量規模以穩獲利。

中鴻為中鋼(2002)旗下軋延廠，熱軋、冷軋合計佔營收8~9成，其餘則為鍍鋅鋼捲與鋼管產品，位處產業鏈中游，客戶以單軋廠為主，內銷約佔營收6成，外銷則佔4成，外銷市場分散於越南、馬來西亞、泰國、菲律賓與韓國等地，原料扁鋼胚則由中鋼集團與日本和歌山高爐廠供應，中鴻需要時再向中鋼進貨，料源具競爭力，較不需囤積庫存，可降低進料風險。

中鴻Q1合併營收為111.27億元，年增近11%，中鴻去年Q1尚有相對低檔原料，而今年Q1報價雖有所調漲、原料成本也已墊高，法人以此推估，中鴻Q1毛利率將較去年同期的10.07%小降，不過在營收規模放大下，Q1獲利有機會不遜於去年同期。

展望Q2，由於台灣目前正在爭取美國關稅豁免，政府擬禁止中國鋼品進口，近期也啟動對中國鋼品雙反調查，為避免國內料源供給不足，經濟部指示中鋼集團滿足國內鋼鐵需求，市場解讀，這段時間中鋼集團報價會以平穩為主，而中鴻昨(24)日開出的5月盤價則全面開平，終止連6月的漲勢，法人認為，中鴻6月盤價估仍以穩盤為主，調漲的空間也不大。

中鴻Q2漲價力道雖較不足，不過隨著中鋼4號高爐歲修結束，中鴻扁鋼胚供應吃緊的狀況將較Q1緩解，而近期扁鋼胚現貨價也回檔至500多美元/公噸，較先前的高檔600美元/公噸改善，法人認為，中鴻Q2利差還算有撐，中鴻則期望透過維持銷量規模，穩定獲利表現。

觀看近期鋼市，大陸一線鋼廠寶鋼、武鋼、鞍鋼與河鋼5月盤價雖多開平低盤，不過因大陸鋼品庫存去化狀況理想，加上央行降準，4月下旬大陸鋼鐵流通行情已見反彈，今年大陸鋼業秩序仍維持健康，法人指出，由於中鴻報價與流通行情連動性較高，下半年營運仍可持續觀察。