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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

亞德客-KY(1590)受2月工作天數不佳影響，自結Q1毛利率、營益率呈季減與年減表現，不過在營收成長、業外匯兌收益挹注，以及所得稅率降低下，Q1 EPS達4.65元，獲利則創同期新高；亞德客-KY Q2將維持過往旺季成長力道，不過4月出貨估將受工作天數影響，而亞德客-KY過往營收高峰通常落在Q2，去年因需求較熱、市占率明顯提升，去年Q3營收則逆勢上揚。
亞德客-KY為大中華氣動元件製造大廠，主要市場為中國大陸，佔其營收比重逾9成，至於外銷目前則約佔營收7~8%；受惠中國產業升級、自動化需求帶動，加上亞德客-KY持續開發新產品、拓展銷售通路與增加新經銷商與客戶，在市占率持續提升下，亞德客-KY近年營收增長都達二位數，亞德客-KY目前大陸市占率已達18%，在電子、汽車、電池、建築與機械等產業都見到不錯的成長空間。

亞德客-KY Q1合併營收為36.1億元，年增28%、季增4.6%；不過因2月大陸工作天數不到1/3，受2月營運拖累，亞德客-KY自結Q1毛利率50.08%、營益率28.31%，較去年Q4與去年Q1都減；在業外方面，受惠人民幣升，亞德客-KY因有美金負債，回沖約3000萬人民幣，加上Q1尚有投資損失抵減所得稅，帶動亞德客-KY Q1 EPS達4.65元，較去年Q4與去年Q1的4.33元、3.5元都增，並創單季同期新高。

展望Q2，在傳統旺季加持下，法人推估，亞德客-KY Q2營收季增與年增幅都可望上看2成，不過4月因有工作天數較少影響，出貨尚待觀察，而亞德客-KY過去營收高峰通常落在Q2，Q3仍屬旺季，但營收通常會較Q2個位數下滑，而亞德客-KY去年因為從日本競爭同業手上爭取到更高的市佔率，加上自動化產業需求轉熱，去年Q2加碼擴產，亞德客-KY去年營收高峰則落在Q3，Q4仍不淡，至於今年營收走勢是否回歸正常，則還有待觀察。

在新產品微型線性滑軌方面，法人推估，亞德客-KY今年外售微型線性滑軌預估可佔營收比重個位數，但因規模還待提升，預估微型線性滑軌產品毛利率還低於平均值，不過明年隨著規模拉升，預估毛利率可追上平均值。