.

亨達投顧 錢進大趨勢  Youtube 盤後公開分析影音  LINE@ 投資圈  好友ID搜尋:  @hantec

2017-03-15鄭 盈芷

受過年與工作天數影響，森田(8410)前2月營收僅與去年同期相當，不過隨著客戶年後啟動庫存回補，法人看好，森田Q1營收將可有年成長表現，4、5月則將有新機效益可期，由於森田今年拿到的IMR機種數量較去年多，公司也對Q2旺季抱持信心。

森田為全球主要IMR(模內轉印)膜供應廠，產品主要應用於NB塑膠機殼外觀，而森田NB產品約佔營收比重8成，客戶包括華碩(2357)、宏碁(2353)、惠普、聯想、微星(2377)等；非NB應用則佔營收約2成，主要非NB應用為智慧家電；另外，為尋找下一成長動能，公司也持續開發薄膜嵌入射出製程，期望能拓展車用市場。

森田受到過年與工作天數影響，1、2月合併營收小幅年減2.8%，惟法人觀察，年後客戶庫存回補需求不差，加上部分新機也開始陸續出貨，法人認為，森田Q1合併營收將呈年增表現，以此推算，森田3月合併營收可望突破9000萬元，月增幅挑戰5成。

展望Q2，法人指出，受到大陸環保議題帶動，森田今年來自聯想的IMR機種款式仍持續增加，而惠普去年完成供應鏈調整後，今年新機推出時程也將回歸正常，再加上電競等需求帶動，法人看好，森田4、5月將有新機鋪貨需求可期，而森田Q2合併營收則仍可望維持年增表現。

森田去年合併營收8.68億元，年增28%；森田去年前3季EPS為1.02元，法人推估，森田去年全年EPS有機會挑戰2元，再者，由於森田毛利率與營收的連動性較高，若其今年每季都能維持相對穩定的營收規模，加上台幣回穩，今年獲利可望較去年更好