.

亨達投顧 錢進大趨勢  Youtube 盤後公開分析影音  LINE@ 投資圈  好友ID搜尋:  @hantec

2017-03-11蕭 燕翔

谷崧產線照片，取自官網

主要客戶訂單下滑影響，機構件廠商谷崧(3607)去年虧損，但因帳上現金充裕，董事會已通過每股將配發1.5元現金股利。展望今年，公司期許營收重回成長，成長來源來自任天堂遊戲機及非蘋手機應用，加上轉投資子公司虧損改善，甚至力拼損平以上，內部目標全年營運能有轉盈空間。

谷崧是專業的塑膠機構件廠，過去較為人所熟知的客戶包括美系3C大廠與極限運動相機廠商，高峰期營收占比各有一至兩成水準。但因美系3C大廠新款手機外包裝因環保需求，由塑膠盒改用紙盒，外構件訂單減少，極限運動相機廠新品銷售又不如預期，導致去年營收急墜，不達經濟規模，加上轉投資的日本、大陸及菲律賓子公司，又提列設備減損與營收過低，全年虧損，導致去年該公司前三季每股淨損已超過2元，是上市來罕見情況。

根據法人的估計，谷崧去年第四季虧損將與第三季相當，全年每股淨損恐近3元。但為顧及長期股東權益，且帳上現金充裕，公司今年仍以保留盈餘或資本公積，配發現金股利。

展望今年，谷崧期許營收能重回成長。主要動能來自遊戲機、非蘋手機與非3C應用，其中遊戲機方面，谷崧是任天堂主力塑件供應商，新款的Switch銷售傳出佳績，法人預期，該公司今年來自遊戲機的應用，將從去年的3-4%，拉高至10-12%。

在非蘋手機上，谷崧深耕日系與陸資品牌廠，今年將有新斬獲。其中日系手機可望新增1-2家品牌客戶，預估營收占比將從去年20%，拉高至25%。陸資手機客戶則聚焦需陽極或NMT等具備特殊製程的設計款，今年預期營收占比將從去年8-10%，拉高至12-15%。

至於非3C應用，谷崧的布局較廣，包括汽車、生活用品、娛樂系統與智慧支付系統等，內部期許，非3C應用的營收占比，將從去年的個位數，力拼8-10%水準。

除了本業營收外，谷崧以往每年來自大陸、日本及菲律賓等子公司的投資虧損，都有超過1億元，影響每股盈餘近1元。在去年日本子公司設備減損提列完畢，與大陸、菲律賓子公司營收規模擴大下，內部期許三家子公司全年能達損益兩平以上。

法人估計，谷崧首季還難逃虧損，但全年營收可望重回成長，透過本業與業外的改善，期許能有轉盈空間。