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2017-03-14張 以忠

群光(2385)今(2017)年2月營收達52.04億元、年增13.3%，主因為電競鍵盤以及電源客戶拉貨需求所帶動，累計前2月營收年增1.5%，法人表示，第1季營收表現可望優於去年同期，展望後市，今年鍵盤在高單價產品出貨量持續提升下，營收表現將持續成長，電源部分則預期在伺服器、電競、智慧家庭以及遊戲機等領域接單表現能有所提升，影像部分則看好在智慧家庭以及無人機應用持續成長，整體來看，群光今年營收有機會挑戰成長1成。

群光目前產品營收結構為鍵盤、影像(鏡頭模組、DV產品、IP CAM、行車記錄器等)、電源供應器約各佔30%，其他約佔近10%。其中，電源供應器事業的營收來源，主要來自持股約50%的子公司群電(6412)。

群光去年營收達770.18億元、年減4.5%，主要受到影像客戶庫存調整影響所致，不過受惠產品組合轉佳，包括高單價的電競筆電、電源出貨表現成長，帶動毛利率達17.6%、年增2.4個百分點，營益率6.5%、年增0.8個百分點，而業外則認列從事LED相關的轉投資新世紀光電一次性虧損影響，致EPS達5.24元、低於上年的5.79元，表現符合市場預期。

公司董事會決議配發現金股利4.25元以及股票股利0.05元，目前殖利率達近6%水準。

群光今年2月營收達52.04億元、年增13.3%，創單月歷史同期新高，主因為電競鍵盤以及電源客戶拉貨需求所帶動，累計前2月營收達103.48億元、年增1.5%，法人表示，第1季營收表現可望優於去年同期，且在營收規模以及產品組合改善下，獲利也有機會呈年增表現。

展望後市，在鍵盤部分，法人表示，儘管PC產業趨於飽和，惟群光布局利基型領域有成，今年在高單價鍵盤的出貨量將持續提升，包括電競、2in1以及背光鍵盤都將為成長動能，其中在電競部分，群光掌握一線電競品牌客戶訂單，今年在電競市場持續成長下，料帶動出貨表現持續增溫，且在高階鍵盤比重持續提升下，將使鍵盤的獲利結構持續轉佳。

電源部分，法人表示，今年預期在伺服器、電競、智慧家庭以及遊戲機領域接單表現能有所提升，其中在電競部分，目前已掌握電競品牌大廠訂單，而在智慧家庭部分，則切入國際大廠新產品，預期今年出貨將有所成長。

影像部分，法人表示，去年受到客戶庫存調整影響，整體表現較平淡，今年則看好在智慧家庭以及無人機應用持續成長，其中在智慧家庭部分，產品主要為應用於智慧家庭的門鈴網路攝影機，該產品有切入新客戶，今年出貨表現看增。

整體來看，法人表示，群光今年在三大產品線成長帶動下，合併營收有機會挑戰成長1成。