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2017-03-14鄭 盈芷

圖片來源:桓達

桓達(4549)去年Q4在營收創次高、業外收益增加下，單季EPS達1.6元，帶動桓達去年EPS突破4.3元，公司今年則擬配息3元、配股0.5元；桓達受惠於兩岸訂單持續增溫，以及美國系統商客戶、新併入之Mutec貢獻，前2月營收年增26%，法人看好，桓達3月營收仍可維持年增表現，Q1有機會創同期新高，而Q2營收仍可望二位數年增表現。

桓達主要產品為製程自動化感測器，客製化比重高達6成，產品包含物位感測器及液位感測器，近期則推流量計新品；在營收比重方面，桓達大陸營收約占46%，台灣則占24%、美洲10%，至於歐洲與東南亞則各8%、中東與非洲占4%。

桓達去年Q4合併營收達2.46億元，季增15%，創下單季營收歷史次高表現，主要係因美國系統商客戶拉貨走強、大陸訂單回溫，以及併購之Mutec開始小幅貢獻營收，而桓達去年Q4在營收彈升，業外收益大增下，去年Q4單季EPS則達1.6元，較去年Q3的0.79元大增，帶動去年EPS突破4.3元，較2015年的3.5元提升。

桓達在去年獲利回升帶動下，今年擬配息3元、配股0.5元，總計將配發股利3.5元，較去年的3元增加。

觀看Q1營運，桓達在兩岸訂單持續升溫，加上美國系統商客戶訂單成長、Mutec營收挹注下，前2月合併營收年增達26%，法人推估，桓達3月營收將較2月更佳，並且也將優於去年同期，以此估算，桓達Q1合併營收將可達2.2億元，可望創下同期營收歷史新高。

展望Q2，桓達目前對大陸市場看法仍正面，加上國內專案持續挹注營收，以及Mutec併購效益顯現，法人認為，桓達Q2合併營收仍可有二位數的年增表現，並且也將較Q1營收持續墊高，下半年動能還將進一步走強。

桓達2016年合併營收為8.63億元，年增4.68%；而在毛利率續穩、營業費用改善下，桓達去年稅後淨利達1.67億元，年增26.5%，EPS則突破4.3元。