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2017-03-15萬 惠雯

九齊(6494)去年EPS 3.6元，獲利創新高，擬配發現金股利3元，殖利率近7.5%。展望今年度，8 bit MCU產品在前年推出後，去年起飛，今年再拼倍增，公司仍看好8 Bit應用在各類小家電領域，而32 bit MCU產品Q2小量將開始出貨，以近期來看，3月起進入旺季，營收將跳增具動能。

九齊目前有三大產品線，以去年全年來說，包括MCU占比重63%、語音/和弦IC占比重32%、LED/其它占比重5%。

九齊去年EPS 3.6元，獲利創新高，毛利率為40.89%。雖然1-2月受到過年的影響，但前2月的營收累計年增率仍達17.86%，表現仍相當不錯，而以傳統脈絡來看，3月起營運進入旺季，營收可望顯升。

至於推升今年成長動力的部分，主要是在MCU產品線，九齊先前MCU都是4 Bit為主，自2015年推出8 bit產品後，業務持續推廣，主要應用在小家電領域，去年出貨量已起飛，8 bit產品占MCU比重已達逾2成的水準，營收也已有數千萬的水準，今年估8 Bit MCU仍是成長性看好，今年營收可達上億倍增的表現，主要是以出貨大陸代理商為主。

而在新產品部分，預計32 Bit MCU將在第二季開始小量應用，主要市場會先在智能玩具，九齊主要是向晶心科(6533)取得授權，但循8 Bit MCU產品的經驗，推廣到市場約需1-2年的時間才會發酵。

而在語音/和弦IC部分，主要應用在玩具、學習機、禮品市場，由於這類玩具較低階，市場較飽和競爭也大，故今年為保守看待。

九齊去年營收年成長達近2成的水準，表現亮眼，公司擬配發3元現金股利，以14日收盤價40.6元計算，現金殖利率有近7.5%的水準。