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2017-03-13張 以忠

崇友(4506)今(2017)年2月營收達4.23億元、年增11.58%，累計前2月營收年增3.83%，主因為去年有案件遞延至今年入帳所帶動，法人表示，預期3月有君悅飯店汰舊換新案入帳，整體第1季營收表現不看淡，全年來看，去年有大型案件遞延出貨，將挹注今年營運表現，加上汰舊換新電梯持續成長，以及維保收入穩定增加，今年全年營收估個位數成長，毛利率則持穩去年表現。

崇友成立於1974年，為台灣前3大電梯製造商，目前產品營收結構為電梯約佔6成、保養維修4成；市場結構方面，台灣約佔95%、中國5%。

崇友去年前3季營收34.05億元、年增2.75%，受惠公司減少毛利率較差的統購訂單下，毛利率29.89%、年增3.02個百分點，營業利益6.32億元、年增26.92%，EPS達2.75元、超越上年全年水準。

由於有部分大型案件遞延認列，崇友去年第4季營收達7.86億元，季減14.38%、年增5.35%，大致符合市場預期，法人表示，去年第4季毛利率估3成上下，全年EPS估站上3元、創歷史新高。

崇友今年2月營收達4.23億元、年增11.58%，累計前2月營收達10.08億元、年增3.83%，主因為去年有案件遞延至今年入帳所帶動，法人表示，預期3月有君悅飯店汰舊換新案入帳，整體第1季營收表現不看淡。第2季部分，法人表示，預計有萬華凱撒4000多萬、宜蘭飯店等案件入帳。

全年來看，法人表示，由於去年有大型案件遞延出貨，將挹注今年營運表現，粗估今年大型案件金額將優於去年，加上汰舊換新電梯持續成長，以及維保收入穩定增加，整體來看，今年全年營收估個位數成長，毛利率則持穩去年表現。

法人表示，崇友目前在手案件中，板橋凱撒飯店案約7000多萬，今年底前有機會入帳；桃園機場捷運案約2億多，今年捷運雖能通車，惟通車後需通過為期1年的可靠度測試，因此預計要到明年才能入帳；另外遠雄U-TOWN二期部分則預計今年出貨、明年入帳。

在電梯汰舊換新市場方面，崇友在全台約有1萬台達20年以上梯齡電梯，以往崇友在這塊市場較為被動，目前業務端則加強梯齡追蹤，加上台灣電梯安全意識提升，料此業務營運動能可望提升；去年崇友汰舊換新電梯完工320台，目前崇友接單約近100台(截至今年2月)，預計今年完工台數可成長約15-20%。