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君耀6月營收創高，下半年營運重拾動能

2017-07-17林詩茵

君耀瞬態抑制二極體(TVS)產品 (照片取自官網)

被動元件保護元件廠商君耀-KY(6422) 6月營收達到2.49億元，改寫歷史新高紀錄，月增7.93%、年增24.23%，累計前6月營收12.56億元，年增率6.18%。君耀-KY表示，6月營收升高最主要來自中國大陸安防客戶的訂單動能強勁，此外，公司今年併購高雄負溫度係數熱敏電阻(NTC)廠，營收也小幅貢獻，而看好第3季產業旺季，預料下半年營運可以維持成長動能。

君耀-KY為台灣團隊在中國大陸經營的保護元件廠，主要產品為過電壓保護元件，並代理過電流保護元件，營收佔比最高的產品為瞬態抑制二極體(TVS)，去年營收佔比38%，其次為壓敏電阻(MOV)，佔26%，第三大產品為氣體放電管(GDT+SPG)，佔比約16%，其他產品還包括靜電保護器(ESD)，營收佔比約12%，半導體放電管(TSS)佔3%，而新佈局的過電流保護元件(PPTC)營收佔比僅3%，新併購的NTC廠，營收僅數百萬元，佔比則在2%以下。

終端應用部份，君耀-KY客戶以高階工業等級為主，包括安防監控產業、4G基地台建置、智能電錶開關，以及LED照明和電動車相關等，其中，公司最大的客戶為中國最大也是全球最大的安全監控廠商海康威視，佔營收比重已突破1成，其他客戶還包括大華、中興康訊等。

君耀-KY表示，6月營收走高與安全監控大客戶的訂單持續成長有關，由於全球恐攻讓安防商機蓬勃發展，大客戶也積極拓展外銷市場，讓公司的訂單跟著暢旺；同時，看好新興市場的經濟成長和基礎建設需求，公司也已透過通路商打入印度的電力相關建設市場，亦為今年以來的成長動能。

君耀-KY指出，今年以來公司的接單成長維持兩位數以上的動能，但由於台幣升值，匯率影響營收表現。

而君耀-KY新併入的高雄NTC廠則小幅貢獻營收數百萬元，公司坦言，該廠仍在機器設備、產線、人員的調整期，今年內的營運貢獻度應不大。

展望下半年，君耀-KY表示，產業在第3、4季通常為旺季，看好安全監控、智慧電錶、4G基地台通訊等市場需求持續增長，公司對下半年展望優於上半年。

長期來看，君耀-KY配合大客戶在中國大陸和外銷市場佈局，並擴大新興市場的拓展，公司正在大陸嘉善建置新廠、台灣高雄NTC廠也佈局新產線，盼成為後續推動營運成長的動能。

君耀-KY表示，嘉善新廠在申請建照中，雖然看起來時程略不如預期，但公司仍目標2018年底可以投產加入營運，不過，雖然新廠尚未展開建置，但公司已計劃先承租附近廠房，建置新產線，待新廠完成後再直接遷移產能。

君耀-KY今年第2季營收6.88億元，季增2成、年增12%，法人估，該公司在營收規模回升下，有助毛利率略佳，單季EPS將重回1元以上，上看1.6元，整體上半年EPS上看2.5元。

法人並估，君耀-KY今年營收動能雖不如去年強勁，但全年仍有機會維持近1成增長，全年營收上看27億元，稅後淨利仍成長，惟公司今年發現現增和可轉債(CB)，股本將擴大至4.5億元以上，以完全稀釋股本計算，EPS仍可站穩6元、上看6.5元。