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美律(2439)受惠娛樂頭戴耳機出貨走旺，加上智慧型手機揚聲器新品逐步增溫，8月合併營收創高，法人預期，9月仍有機會進一步攀高，而Q3在娛樂性產品產能利用率回升、產品組合優化下，毛利率可望較Q2反彈，而有鑑於智慧型手機揚聲器新品將集中Q4放量，法人以此估算，美律Q4營收季增幅仍有機會相當強勁，不過實際營收表現還是需要觀察客戶拉貨情況。
美律為專業聲學元件大廠，總部設於台中工業區，目前在大陸深圳、惠州、蘇州，以及泰國都有生產基地，為擴大市場版圖，美律也與大陸立訊集團展開合作，立訊持有惠州廠與蘇州廠51%股權，美律則改以49%權益法認列業外獲利，美律產品包括頭戴式耳機、揚聲器、麥克風、免持式聽筒與電池等，揚聲器產品主要用在筆電、平板電腦與手機。

美律受手機揚聲器產品負毛利影響，Q1、Q2毛利率都在9%多的低檔水準，不過營收則呈逐季回溫態勢，而Q3在娛樂頭戴耳機旺季需求帶動下，加上智慧型手機揚聲器新品出貨逐漸增溫，預期手機揚聲器ASP也可望較Q2改善，帶動美律7、8月合併營收持續向上，8月合併營收更改寫歷史新高，法人推估，美律9月合併營收還有機會更上一層樓，Q3合併營收將來到百億元規模。

在毛利率表現方面，法人則認為，Q3美律隨著娛樂性耳機產能利用率回升，加上先前智慧型手機揚聲器新品挹注，Q3整體產品組合也較Q2改善，美律Q3毛利率有機會較Q2反彈。

展望Q4，法人認為，有鑑於美律Q3手機揚聲器新品還僅在小量出貨階段，以此估算，Q4手機揚聲器出貨將有明顯爆量的表現，美律Q4營收仍有機會較Q3更佳，今年營運估仍將呈逐季墊高態勢，不過因去年Q4有客戶拉貨低於預期的狀況，法人認為，美律Q4實際營收動能仍還需觀察客戶訂單拉貨情況。

美律Q3營運走勢仍符合先前法說會看法，而近期股價出現修正，法人認為，或許與台灣資訊科技指數刪除美律，並將美律改納入台灣發達指數有關，不過後續也仍需持續留意iPhone新機終端銷售情況。

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