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受到市場疑慮大陸電商法衝擊與增資新股出爐影響，保健保養品大廠大江(8436)上週股價一度跌破500元大關，不過，法人認為，因公司大陸電商客戶全數都是企業基礎的公司，受新法影響不大，甚至長期有機會受惠新法帶動的大者恆大，預期9月與第四季營收持續創高無虞，今年營收估增八成，每股稅後盈餘14元以上，明年經營團隊仍先設三成的年增成長目標，再比照今年今年視各季達成率調整。

大江主要是為客戶研發設計代工保養品與保健品原料的公司，近年受到大陸「健康中國」的政策激勵，當地客戶需求大幅成長，目前營收佔比早已穩穩過半，經營團隊也持續深耕如美國、歐洲與日本等國際一線市場；在產能年年擴充與產業地位逐步建立下，今年營收成長加速，前8月營收年增率高達76%，上半年每股稅後盈餘年增逾倍達5.91元。

只是今年以來的高業績成長，上週股價卻一度出現較明顯回跌，甚至跌破500元；整理市場的消息，原因可能來自幾個，一個是大陸新版的電商法預計明年上路，一般解讀，將整頓近年快速崛起的大陸電商業誇張的行銷方式，逐步回向正軌。

另一個則是將今年配發的股票股利與先前發行CB已過轉換價得以轉換，兩者都可能有新股掛牌，得以在市場交易，也可能是潛在賣壓來源。第三個則是市場擔心台股的量縮，恐不利高成長的高本益比股走勢；三個是法人認為大江上週股價較明顯整理的原因。

不過，就電商法而言，大江內部評估，新法的目的是整頓產業亂象，對於不具規模又過度行銷的電商企業，較有影響，而該公司雖來自大陸電商業的客戶營收佔比不少，但全數都是已有既定企業基礎轉戰電商的客戶群；也就是說，是相對具備規模與法遵意識者，在此次電商法的整頓下，短期訂單受影響不大，長期反倒有機會受惠強者恆強的調整。

而被外界視做大江下個明星商品的雙營線，其中用在核心原料生產的魚油，因環保要求升高，量產時間略為延後，公司目標第四季量產，明年對營收貢獻擴大；經營團隊也規畫在法國以及日本設立子公司，拓展當地市場。

法人估計，大江9月營收可望續創新高，第四季營運可望達全年高峰，今年營收估增八成，每股稅後盈餘14元以上，明年經營團隊先設立常態三成的成長目標，但根據往例，超前機會很大，經營團隊會再依據每季的營收達成率，動態調整成長目標；法人則預期，明年還是會維持遠高於常態的成長力道，營運續創高。

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