.

<

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

榮化Q2獲利看季增；Q3旺季營收續向上

2017-07-14jolliu

榮化(1704)第二季走入傳統旺季，PP與TPE訂單均見成長，帶動第二季營收111.16億元、年增11.9%。而在獲利表現上，法人指出受丁二烯價格持續較年初回落，法人看好榮化毛利率應有機會優於前季(15%)，獲利亦看可較前季成長。展望下半年，榮化第二季惠州廠有新線投產，由於第三季仍屬中國路改旺季，法人看好榮化在產能增加帶動下，第三季營收有望再向上。

榮化為成立於民國五十四年的老牌化工廠，係橫跨石化、橡膠及電子化學三大領域之廠商。主要產品為甲醇相關產品、電子級化學品、溶劑類產品、熱可塑性橡膠等；去年榮化營收比重約為熱可塑橡膠(TPE)佔44%、PP(聚丙烯)佔約29%、甲醇與溶劑約佔19%、銅箔產品佔約7%、貿易產品及其他佔約1%。

榮化第二季走入傳統旺季，產品PP與TPE訂單均見成長，6月單月營收40.11億元、年增13%，第二季單季營收111.16億元、年增11.9%。至於在獲利表現上，法人指出，受丁二烯價格回落，榮化毛利率應有機會略優於前季(15%)表現，獲利亦看有望較前季(8.41億元)成長，稅後淨利有望近9.8~9.9億元、EPS約1.1~1.2元。

在市況需求上，最近一期遠東區丁二烯每噸約975美元，相較年初高點每噸3000美元下滑約67.5%，而最近一期(7/7)PP報價每噸970美元、丙烯每噸825美元，利差約在每噸145美元，略優於今年上半年水準。

展望下半年，法人指出第三季仍屬中國路改旺季，出貨仍看成長，利差上因丁二烯價格已回落至與去年同期相當價位，亦看可再較前季改善，且SEBS惠州廠第二季亦有新線投產，有望帶動第三季營收再向上。