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百達設備/汽車/醫療訂單齊發，今年營收逐季佳

2017-05-23林詩茵

精密沖壓件及設備廠商百達-KY(2236)受惠今年企業資本支出增加，設備接單暢旺，再加上公司在汽車零組件領域的接單滲透率提升，帶動首季營收年增近6%，且毛利率走升，帶動本業獲利成長，惟受匯損干擾，並因股本膨脹，致單季EPS 1.04元，低於去年同期的1.07元。展望後勢，百達-KY表示，第2季設備、汽車零組件訂單均佳，業績仍可優於首季；而第3、4季將分別有醫療的滅菌盒和器械訂單加入，營運將可逐季走高。
百達-KY第1季營收5.25億元、年增5.63%，毛利率29.2%、年增2.05個百分點，營業淨利6906萬元、年增7.55%，業外有匯損4百多萬元，稅前盈餘6428萬元、與去年同期相當，稅後淨利3923萬元、年增8.7%，EPS 1.04元，但因股本膨脹，低於去年同期的1.07元。

百達-KY說明，今年由於景氣穩定復甦，部份電子產業客戶擴大資本支出計劃，致公司第1季設備出貨重回成長，同時，由於中國汽車零組件客戶受惠福斯大眾集團推動MQB平台，對品質好的供應商集中增加採購量，而公司因產品零失誤率，成為最受惠的廠商，且去年以來中國汽車零組件廠訂單已成長2成，今年以來也維持成長態勢。

除大陸汽車零組件訂單成長外，百達-KY在歐州、東南亞的佈局也有不錯的成長，包括匈牙利廠和印尼廠的汽車訂單均出現成長動能；同時，受惠於景氣復甦，企業設備訂單回籠，第1季出貨一台機器設備，去年同期則無設備出貨。

惟受到第1季台幣強升干擾，百達-KY第1季的匯兌損失達4百多萬元，致稅前盈餘僅與去年同期持平。

而展望後勢，百達-KY持續看好設備、汽車零組件訂單效益，而醫療訂單也陸續將在第3季加入。公司表示，4月營收居高，單月再出一台設備，5月則無，將影響單月營收表現，但6月將因設備出貨助營收再走高。

汽車零組件部份，除中國大陸因MQB平台而持續成長外，百達-KY今年並有噴油嘴和雨刷連桿新品出貨，其中，噴油嘴透過客戶Benteler(本特勒)間接交貨日系Nissan，初期供貨量約30萬個/月，今年內逐季可攀升，上看4、50萬個/月。

法人則期待，在Nissan去年底收購三菱股權下，兩大品牌的聯合採購效益將對百達-KY帶來效益，未來若百達-KY的噴油嘴有機會打入三菱品牌供應鏈，則相關產品的出貨將更放量。

而更令外界期待的是，百達-KY已耕耘2年的醫療器械、滅菌盒相關新產品，由於滅菌盒使用將有助醫療器械的管理和消毒滅菌的維持，且相較傳統使用人工清點及以布包覆器械更具滅菌效果，因此已獲醫療院所認同，並積極下單，今年第3季有機會正式出貨予國內醫院，挹注營收成長。

另外，第4季將進一步出貨醫療器械產品，由於百達-KY對此產品的製程是以冷鍛製造，具更環保、更省成本的優勢，也吸引歐系大廠接洽下單，未來有望成為長期成長動能。

百達-KY則表示，醫療產品今年貢獻尚不明顯，明、後年可望大幅成長，而相關產品的毛利率優於汽車沖壓件，未來獲利貢獻將更可期。

法人估，若不計醫療訂單貢獻，百達-KY今年營收可成長20%，在毛利率轉佳下，全年EPS將可站上5元。