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瀚荃Q1毛利率有亮點，今年EPS挑戰3.5元

2017-05-21蕭 燕翔

瀚荃董座楊超群資料照片

下腳料處分正常與產品組合趨佳，連接器廠商瀚荃(8103)首季毛利率較去年同期增加超過3個百分點，即便提列業外4千萬的匯損，獲利還可維持年增成長，每股稅後盈餘0.33元。法人預期，第二季營收將季增兩位數，全年營收也將逐季走揚，年增5-10%，每股稅後盈餘重回3.5元以上。

 瀚荃是專業的連接器廠，過去在面板連接器市場，曾有單顆產品拿下全球三成以上上的市佔率，進入一波營運的高峰，後因面板產業進入調整，幸而公司開發的產品線還算多元，讓獲利都還維持一定水準，反倒是2015年因意外捲入供應商財報事件，提列呆帳，導致當年每股獲利僅存1.21元，是掛牌以來的最低水準。 

不過，瀚荃團隊仍期許能重回高峰，一方面穩住在零組件的地位，一方面向成品整合，包括成立全力聚焦成品的子公司瀚雲，發展物聯網、智慧家庭、健康照護等多系列的產品布局。雖因公司初期都採口碑行銷的方式，以致營收增長較慢，但近月成品的營收穩定提升，營收佔比也緩步拉高。 

法人認為，瀚荃首季的本業表現不弱，因沒有去年同期下腳料遞延處分的負向影響，加上工業電子、網通與電腦周邊等利潤相對合理的產品線，佔比拉高，帶動毛利率年增超過3個百分點至31.85%，因而即便業外匯兌損失有超過4千萬元，對每股盈餘影響近0.5元，但整體獲利仍維持正成長，每股稅後盈餘0.33元。

展望後市，法人認為，瀚荃本季營收可望季增兩位數，落在10-15%，在營收規模增長與缺工的影響降低下，毛利率有機會至少維持首季水準，假設台幣對美元不再出現首季的暴升，匯兌損失將明顯減少，單季每股獲利有機會重回0.8元以上水準。 

法人也估計，瀚荃今年營收將逐季成長，全年看升5-10%，每股稅後盈餘3.5元以上，達三年高峰。公司先前董事會也通過，每股將配發1.8元現金股利，對照目前股價，現金殖利率5.5%以上。