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矽創Q1陷谷底 Q2起迎新機效應營運可望逐季走揚

2017-04-06萬 惠雯

驅動IC廠矽創(8016) 受新興國家消費不振影響，營收獲利陷谷底，但整體營運3月起開始回溫，Q2迎中國新機效應升溫，整體今年矽創仍可望受惠在智慧型手機驅動IC的滲透率提升，車用領域也往大尺吋發展，以及SoC產品出貨快速成長，表現可望逐季成長，法人估，矽創今年EPS約可有8.5-9.5元的水準。另外，矽創去年EPS 8.77元，擬配發6元現金股利，配發率為68%。

矽創產品線分為三大類，以去年來說，手機顯示器驅動IC占比重為約60%，工控應用則包括工控顯示器以及車載顯示器驅動IC占比重約28%，以及SOC產品線(包括Sensor+觸控IC+Power以及MCU)占比重12%。

而在近期營運狀況，矽創自去年10月起營收逐月走滑，今年累計前2月營收年衰退15%，主要因美元升值，影響到新興市場對功能型手機Feature Phone的買氣以及印度市場因換鈔事件導致消費力下降，導致第一季營運陷谷底，法人估，矽創第一季毛利率雖然優化，但因為營收降低，法人估，矽創第一季整體獲利仍會較上季腰斬。

但因中國新機將推出，即將出現拉貨效應，故3月營收可望有較明顯的回溫，且自去年Q4下旬的面板缺貨問題可望抒解，第二季整體手機供應鏈的拉貨可望轉為較健康的表現，今年營運可望逐季成長。

而以今年來看，仍以智慧型手機驅動IC為主要的成長動能，目前矽創在智慧型手機的驅動IC市場市占率仍低，在產品線佈局也從中低階移往到中高階領域，新產品包括WVGA 、HD以及FHD零電容產品，今年整體驅動IC的營收仍會向上成長。

而在工控以及車用部分，因市場較為穩定，且車用市場的驗證期也較長，今年則以持平到小幅成長看待，但會在產品線的升級，車用領域則向7-9吋的大尺吋產品移動。

而在SoC產品線，則主要以P sensor以及G sensor為主，其中二合一的P sensor導入中/韓手機品牌廠，今年出貨量估會較去年年成長3成以上；而G Sensor基期較低，擬自平板電腦推向智慧型手機以及穿戴裝置，估今年可年成長5成的水準。