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龍巖Q1業績回升，今年塔墓為完工入帳高峰

2017-05-23林詩茵

殯葬業者龍巖(5530)過去2年因塔位墓園完工入帳較少，致營運處近年低點，而今(2017)年在塔位完工量回升下，首季營收、毛利率、獲利全面回升，EPS 0.58元，略優於2016年同期的0.50元。龍巖董事長劉偉龍(附圖)表示，殯葬行業的財報認列方式特殊，過去2年公司的預售仍是每年成長，僅因完工量少影響業績，未來幾年是公司完工高峰期，財報會比2016年、2015年好很多；而2017年中國大陸第一筆投資案-溫州案將取得土地，2019年完工銷售；與日商歐力士的合作則鎖定中國大陸沿海，未來將攜手從醫療、養老到殯葬相關服務。

龍巖昨(16)日難得召開法人說明會，新任董事長劉偉龍上任後首度和媒體見面，說明未來的營運展望。

龍巖第1季營收9.7億元，年增15.34%，毛利率重回68.46%，年增7.78個百分點，營業淨利3.60億元，年增32.84%，稅前盈餘2.85億元，年增9.62%，稅後淨利2.33億元，年增17.09%，EPS 0.58元，優於去年同期的0.50元。

龍巖說明，過去2年的財務報表反映的是產品的完工進度，但並非反映業務銷售情形，以公司銷售禮儀服務和塔位墓園的金額來看，近2年仍是維持穩定成長態勢，累計預收款項已突破300億元，未來5年、10年的業績無虞。

而龍巖2017年第1季營收、獲利回升，則係開始反映塔位業務的營收回升，毛利率也回到過去的高水位；以龍巖第1季的營收分析，單季禮儀服務和塔位墓園的佔比各佔一半，本業營運擺脫谷底。

龍巖表示，2017年將有兩筆墓園產品-三峽的「映象花園」、萬里「晴山園」完工，已售金額逾5億元，而全台在北、中、南、東部的塔位也有較大量的完工量體，將使全年營收增溫。

至於與日本歐力士的合作案，劉偉龍則表示，歐力士已取得龍巖15%股權，2017年股東會將取得龍巖一席董事，而歐力士集團已深耕大陸多年，並在當地有不動產、金融、觀光、養老等領域的開發，具充沛資源與人脈。而未來雙方的合作，則將鎖定中國大陸、以及其他海外華人市場，雙方藉由資本合作和專業結合，進行全方位合作，短期將以浙江省為初步合作地區。

劉偉龍也直言，要想在中國大陸直接發展殯葬事業並不受歡迎，但當地需要醫療和養老服務，且由於醫療、養老和殯葬事業是上下游關聯產業，因此透過與歐力士的合作，將有助龍巖在中國大陸的佈局；而同時，歐力士也有意往更下游的服務業發展，雙方聯手將是強強聯手。

劉偉龍也宣布，2017年龍巖要加快處分不動產資產，主要係考量台灣房地產的投資收益率降低，公司擬將資金投入具長期穩定收益的項目中。

而龍巖也透露，目前南港車站土地最受市場青睞，該筆土地1700坪，有大型集團買方有意接手；而公司全數在手的資產帳面價值約160億元，處分利益至少100億元。

面對彰銀(2801)的董監改選，劉偉龍則表示，龍巖持有彰銀股權3.9%，而基於追求彰銀經營績效及公司治理，龍巖的態度仍是支持公股。

法人則估，龍巖2017年不計業外處分不動產利益，光塔墓的完工就有機會挹注營收成長2成，產品組合有利下，毛利率可望回升至65%以上，全年EPS應可重回3元大關，上看3.2~3.5元。