.

亨達投顧 錢進大趨勢  Youtube 盤後公開分析影音  LINE@ 投資圈  好友ID搜尋:  @hantec

產品組合續調整，隆達今年拚毛利改善

2017-05-16許 暁嘉

LED大廠隆達電子（3698）今年第一季因產品組合改善及費用嚴控，儘管承受匯兌損失壓力、稅後仍損平。但照明接單減少仍使4月營收月減達17%。預期第二季背光事業可能相對穩定，並且將以高階應用為主，照明事業則將持續進行產品組合調整。推估第二季營收表現平平，毛利率或有機會進一步改善。

展望下半年，市場預期，隆達今年在照明產品組合調整、加上背光產品接單謹慎下，整體營收成長不易，但因照明產品正逐漸拉高客製化模組及燈具比重，背光產品亦鎖定高階應用如電競機種、8K/4K、曲面、高對比/廣色域等產品，毛利率可能好轉。

至於紫外線、紅外線，以及車用照明（汽車頭尾燈、機車頭尾燈、高鐵列車頭燈、安全邊燈）等等高毛利新產品，目前公司亦積極發展，但因認證期較長，短期內貢獻尚不明顯。

隆達今年第一季營收約31.41億元、季減5.8%、年減7%，毛利率回升到13.92%，本業轉盈，營業利益7700萬元、營業利益率2.4%，毛利率及本業獲利均為近8季新高。但受到匯兌損失影響，稅後僅小賺11萬元、接近損平。

今年4月營收降到10.17億元、月減17.4%、年減18.7%。累計前4個月營收約41.58億元、年減10.4%。推估第二季營收可能接近30億元、年減估逾1成，毛利率還有改善空間。

隆達為明基友達集團旗下LED大廠，從LED晶粒到LED封裝採一條龍式垂直整合模式生產供貨，生產基地位於台灣新竹、竹南、中國蘇州。早期主力客戶為友達集團企業、並以背光為主，經過調整，目前背光營收比重約5成，照明比重約近4成，客戶已分散。受到產業競爭、LED及照明產品跌價影響，公司近年來持續進行策略轉型與產品調整，2017年首季本業表現改善。