.

亨達投顧 錢進大趨勢  Youtube 盤後公開分析影音  LINE@ 投資圈  好友ID搜尋:  @hantec

永新Q1獲利大增2成，Q2、Q3卡鉗放量逐季佳

2017-05-15林詩茵

F-永新董事長紀經得(左)、總經理許耀仁(右)

北美最大新品剎車系統零組件廠商永新-KY(4557)，第1季營收僅小增5%，但獲利受惠於卡鉗新品放量、產品組合優化，拉高毛利率達到37%，為同期最佳，且去年底獲准高新企業，稅率優惠下，致稅後淨利大增近2成，EPS 1.26元，優於去年同期的1.06元。永新-KY表示，煞車總泵鋁製化趨勢，以及卡鉗新品接單暢旺，公司5、7月將各進一條卡鉗新線，將為營運添動能；今年營運可望呈現逐步走升，全年業績將較去年維持成長。

永新-KY為北美第一大AM煞車系統零組件新品製造商，北美市佔率達到7成，由於相關產品屬於損耗品並非碰撞件，產品淡旺季不明顯，僅每年1、2月受農曆年干擾中國廠區生產、出貨，單季為全年營收低點；而今年度第1季營收2.89億元，仍是相對低檔，年增4.8%，而稅後淨利4634萬元，則年增19.9%，獲利明顯走升。

永新-KY說明，第1季獲利動能主要受惠於新產品卡鉗加入，且鋁製總泵的佔比亦提升，產品組合優化下，拉升單季毛利高達37.09%，年增3.13個百分點，同持，高新企業的稅率優惠，也有助整體獲利表現。

永新進一步指出，今年第1季卡鉗接單優於預期，目前單月的出貨量更已達到1萬個，原有的4條產線，除1條打樣外，稼動率已居高，有鑑於後續接單仍暢旺，公司擬於5月再加一條產線，原定7月再進一台，但在需求強勁下，不排除提前執行擴產計劃；而據公司規劃，基本卡鉗產線規劃為7條線，今年有可能完成佈建。

永新表示，卡鉗去年卡鉗營收佔比為6%，今年第1季相當，而全年在訂單展望樂觀下，營收佔比有機會達到1成；而去年度卡鉗新開發120款，今年則估將提升至180款。

永新-KY主要產品仍是剎車總泵/分泵、離合器總泵/分泵、橡膠件、真空助力器等煞車系統組件產品，去年進入卡鉗領域後，今年下半年還將正式出煞車來令片，永新-KY表示，煞車片目前公司已開發100項新品，而全年度以500項為目標，第3、4季有機會逐步產生營收貢獻，明年進入爬坡期。

整體來看今年，永新-KY表示，今年在新品放量、新產線開出下，營收有機會在第2、3季逐季攀升，而第4季若十一長假干擾不大，則有機會營運維持高檔。

法人看好，永新-KY今年在總/分泵產品維持穩定成長，而卡鉗新品出貨倍增下，營收有機會成長5~10%，新品並有助毛利率表現，同時今年又有高新企業稅率優惠下，全年的獲利展望將勝營收，今年EPS可望上看8元。