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美律目標價，外資送暖喊「3」字頭

2017年08月30日

【時報記者王逸芯台北報導】

美系外資針對美律(2439)出具最新研究報告，外資指出，儘管美律近期傳出美系客戶新品上市延遲，但美系外資依舊看好美律長線營運，加上未來有機會成為蘋果HomePod及AirPod供應鏈，預估第四季美律營收及獲利可望優於市場預估，決定調高美律目標價至320元，重申「加碼」評等。

美系外資表示，美律在過去3個月個股漲幅逾35%，惟近期傳出新產品推出可能遞延，使得短線股價受到阻力，引發市場關注，從長遠來看，持續看好美律產業前景，主要原因包括智慧揚聲器的潛在成長空間、Android智慧手機揚聲器訂單持續樂觀，此外，未來蘋果的HomePod、AirPod的潛在商機也相當值得期待，美系外資將美律目標價由260元調高到320元、重申「加碼」評等。

外資表示，美律第三季因短期訂單遞延，原先預計三季度開始出貨的兩款大容量無線耳機型號，但其中一款型號遇到電池設計問題，可能會將出貨時間延長3-4周，由於延遲，預計美律娛樂業務部門在第三季度營收季增漲幅落在20%，相較於公司原先預期的季增40%，呈現下滑，但預估美律第四季營收及獲利可望優於市場預估。

外資也說，在iPhone揚聲器方面，預計針對5.5吋的iPhone揚聲器美律已經開始發貨，5.8吋iPhone receiver則將按計畫在9月底開始發貨，此外，美律與中國大陸立訊集團的合作潛力可期，美律在雙方合資的蘇州公司擁有16條生產線，其中立訊主要負責iPhone揚聲器箱，所以美律計畫再增加五條線來解決Android的需求，且因為立訊一直從事AirPod組裝業務，這表明合資公司今後有可能獲得AirPod和HomePod業務的組件訂單。