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汽車扣件廠商世德(2066)在合併德國百年扣件大廠Max Mothes GmbH (以下簡稱 MMG)51%股權，並自7月起認列合併營收後，單月營收逐月創高，9月更達到2.27億元，連3個月寫新紀錄，而第3季營收達到6.39億元，季增86.84%、年增85.76%，並幾乎已達到整體上半年的營收水準。法人認為，第4季為傳統汽車零組件出貨旺季，世德營收仍可居高，全年營收看增逾4成，獲利也有望回升。

世德為利基型汽車扣件廠商，為擴大歐洲佈局，公司接洽1、2年，終於在今年7月完成MMG的股權收購案，為營收帶來新動能，單月營收自此也站穩2億元大關。

法人估算，世德過去的營收水位約在1.1~1.2億元，加入MMG後，9月營收達到2.27億元，顯示MMG的營收貢獻應已達到1億元大關，漸符合預期；而整體第3季世德合併營收為6.39億元，世德母公司的營收估在3.5億元左右，表現穩定，主要的向上動能則為MMG。

據了解，MMG 2017年營收為3700萬歐元(約合新台幣近13億元)，以此估算，目前的營收貢獻已達到合理水準；獲利部份，MMG過去曾呈現虧損，但2016年起世德協助進行行銷策略調整後，已由虧轉盈，2017年小幅獲利，估今年也相當。

世德看好MMG的原因，除了百年招牌，該公司主要客戶為BENZ、BMW和福斯集團等德系品牌車廠，也供應風力發電、農業機械產業、航太、新能源相關產業及一般機械產業等零組件，不僅產品、技術和銷售具優勢外，在德國也有物流倉庫，將有助世德在歐洲擴大佈局。

世德表示，集團與MMG仍在整合階段，包括雙方資源的整合、技術、採購、甚至與客戶的合約，均在調整中，整併效益會逐步顯現。

在合併MMG後，目前世德的合併營收已有約4成以來歐洲市場，較過去的2成多跳升；而其餘則來自北美，北美仍是主要市場。

世德也表示，由於歐洲市場的佔比增加，歐洲的假期也較明顯影響營收表現，第4季歐洲仍有假期，美國在年底也有長假，是否第4季營收會持續走高，還要觀察。

至於世德本身的狀況，世德今年以來的既有客戶營運訂單穩定，包括BOSCH、Honda、TOYOTA、NISSAN、FORD、克萊斯勒、GM、VOLVO、TESLA…等，訂單均是平穩表現。

法人估，世德今年下半年在MMG加入後，營收動能轉強，全年營收估增4~5成，而全年EPS有機會重回5元大關；而明年度MMG的營收將從1月即展開貢獻，營收仍具動能，獲利則需觀察整併效益，以及匯率表現。

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