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健鼎營收具動能；惟Q3成本上漲恐影響毛利率表現

2017-09-18萬 惠雯

印刷電路板廠商健鼎(3044)市場風散有成，營運不會因單一市場的波動而有大起大落的風險，整體第三季為傳統下游的旺季，營收估季增5-10%，惟另一方面，第三季因為人民幣上漲趨勢，以及其無錫廠工資自7月1日上漲，兩大因素都會提升公司的工資成本，恐怕對毛利率造成負面衝擊。

在產品面部分，健鼎第二季PC相關占比重降至24.3%(DRAM模組、硬碟和NB等)、HDI占比19.2%、TFT光電板占16.8%、汽車板占比重21%、Server/網通占15%、其它類占比重3.7%。

展望第三季，傳統進入旺季，包括HDI等終端手機市場開始推升需求，而健鼎主攻中系以及韓系的手機，稼動率在第三季旺季已達9成以上的水準，健鼎8月營收已達41.36億元，季成長6.68%，整體第三季營收約有5-10%的季成長，可望登全年最高峰。而在成長動能的部分，主要包括SSD/汽車板/Server/HDI等等市場需求較佳。

而在毛利率的部分，健鼎近期則有部分負面衝擊因素，主要原因之一是人民幣在第三季上漲趨勢，因公司在當地以人民幣支付大陸廠的薪資，而第三季人民幣約有3%的漲幅，故人民幣上漲會增加工資的成本。

另一方面，自7/1起，健鼎無錫廠的工薪調漲，則為第三季獲利的負面因素。公司認為，透過營收規模增加，可以吸收成本上漲的壓力。

以新產能的部分，健鼎今年擴產腳步放大，公司目前擴產以湖北仙桃廠為主，過去是每年約增加20-40萬呎/月，但公司今年一次擴充60萬呎，迎訂單需求。