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立康今年營收拚兩位數成長，獲利續墊高

2017-04-20蕭 燕翔

立康董事長鄭育修二代接班，表現亮眼

台南、苗栗觀光工廠創造可觀產值，立康生醫(6242)去年獲利創下新高，法人預期，今年在新產品推出與費用控管下，營收可望挑戰兩位數成長，獲利再創高峰。經營團隊也評估將集團宜蘭龍德廠，納入觀光工廠營運，一旦敲定，可望再添新營運動能。

立康生醫成立於2007年，兩大股東分別為生春堂製藥(37.5%)及立康生技(18%)，公司是將集團在中草藥、西藥、保健品、保養品的國際化製程優勢，轉換成發展服務業的新營運模式，跨足觀光工廠，目前已有台南廠及苗栗廠兩地的觀光工廠營運中，並透過觀光工廠銷售自家生產與貼牌的產品，且累積會員。以公司現階段的營收比重來看，台南廠銷售佔比約四成、苗栗廠占比三成、另會員回購占比也約三成。

而立康生醫算是國內觀光工廠的先行者之一，經營也頗具成效。以兩家觀光工廠創造約4.5億元產值(含延伸的會員回購銷售)來看，約佔官方公布國內觀光工廠總產值46億元的近一成，去年台南廠創造產值也重回國內觀光工廠的首位，苗栗廠則排名第五名。

法人認為，目前國內獲官方核准的觀光工廠家數共計134家，總觀光人次已達2100萬人，立康生醫憑藉兩個廠、全年約70萬人次的觀光人次，能有近10%的產值佔有率，顯示平均客單價較高。而此應與公司產品定位有關，公司鎖定中高齡人口在骨骼及心血管保健等核心領域開發出的產品線，如龜鹿二仙膠等，在目標群眾中頗具品牌知名度，回購率高，是營運的關鍵利基之一。

立康也期許透過新產品的投入，增加營運動能，包括貼牌的益生菌與保肝類產品，挹注成長。另方面，公司也不排除增加新據點與異業結盟的可能，包括集團內的宜蘭龍德廠，評估納入觀光工廠經營，且目前也有多個外部合作案，正在評估階段，一旦敲定新營運據點，可望增加產品銷售通路，成長加速。

因立康在觀光工廠的成功經驗，也成為軟實力輸出的利基，今年起取得「濟生Beauty兩岸觀光生醫美學健康館」的三年行銷合作案，雖金額不大，但假設該案成功，可望建立新的長期穩定收入來源。

法人估計，立康首季因會員回購的營收占比拉高，淨利率會較去年同期改善，單季每股稅後盈餘估近0.6元，今年全年營收挑戰兩位數成長，每股稅後盈餘3元，再創高峰。