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動力-KY(6591)首季淡季不淡，毛利率26.78%，EPS 1.44元，創歷史同期新高表現。第2季則淡季不淡，4月營收1.1億元，年增41.72%，拉貨動力明顯，特別是中、高階電競風扇出貨量將維持高檔，整體毛利率相較上季26.8%轉佳。公司未來也看好NVIDIA在下半年推出新一代新款電競用繪圖晶片系列推出後，能帶來換機潮並刺激需求。

動力-KY主要生產散熱風扇，產品大宗為電競散熱風扇，占今年第1季營收約86%，一般風扇約占6%，通訊約佔4%、家電/工業電腦/通訊約占2%，車載及其他約占2%。

動力-KY的散熱風扇供應國內散熱模組廠，包含知名度較高的雙鴻(3324)也是客戶之一，間接供應國內外知名電競PC大廠，包括微星(2377)、技嘉(2376)、華碩(2357)及EVGA等。

首季電競散熱風扇營收佔比達86%，較去年同期78%大幅成長，當中又包含電競顯示卡散熱風扇、電競電源風扇、電競系統風扇、CPU風扇等，動力表示，第1季電競用風扇出貨量約351萬套，較去年同期成長逾8成。

首季電競顯示卡散熱風扇約佔電競類7成，主因是挖礦熱潮及電競熱帶動，而去年起開始高階機種從過去1~2顆風扇改為3顆風扇，今年也看好NVIDIA在下半年推出新一代新款電競用繪圖晶片系列推出後，運算效能明顯提升的態勢下，因此也有望採3顆風扇，另外也期待新晶片推出之後，能與客戶重新議價調高產品ASP。

動力-KY除鞏固中高階電競PC顯卡風扇研發與製造外，也從去年第四季開始小量出貨電競NB顯卡風扇，估今年下半年成長明顯。

動力-KY今年也積極開拓智慧家電類、車載類的應用面。在智慧家電方面，主要以高階家電產品做為進入目標，除去年小量出貨韓國飲水機外，今年也開始進入歐洲空氣清淨機、掃地機器人等新品，鎖定歐美地區市場，下半年將有明顯成長。

車載方面，動力-KY產品目前應用於車載市場空調、充電樁、座椅風扇皆開始開發中，目前新款車載產品已交由客戶認證，預計年中至明年可陸續通過開始小量出貨，但由於去年基期低，今年可望雙位數成長，但佔整體營收仍小。

動力-KY首季營收4.2億元，年增達96.71億元，中、高階電競用散熱產品出貨量持續提升，以及中國大陸缺工問題緩解，使得整體毛利率來到26.78%，相較上季26.8%轉佳，營收及毛利率皆創同期新高表現。

至於費用率方面，動力表示，去年因為上市費用較高，使得全年費用率達14.04%，首季則明顯降至9.77%，未來全年的費用率可較去年減少2個百分點。

動力-KY 4月營收1.1億元，年增41.72%，拉貨動力仍明顯，且公司也看好第2季中、高階電競風扇出貨量將維持高檔，淡季不淡。法人認為，第2季營收相較去年同期可望達到雙位數好成績，但營收走勢能否像去年一樣逐季墊高，仍需觀察NVIDIA新一代繪圖晶片推出時程與市場轉換速度，而毛利率有望持穩，費用率下降的態勢之下，獲利應比去年佳。