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鎧勝Q2營運步出谷底；市場關注iPhone訂單進度

2017-05-22鄭 盈芷

隨著新款iPad、陸系手機陸續出貨，法人認為，鎧勝-KY (5264)Q2營運將逐步脫離谷底，而鎧勝-KY爭取iPhone訂單多年，法人圈也傳出，公司將有機會取得iPhone內部小件零件訂單，惟實際貢獻待觀察，法人認為，最快下半年可開始出貨，短期來看，鎧勝-KY還需要克服量產初期良率等問題，長線來看，則具想像空間。

鎧勝-KY為iPad機殼主要供應商，去年平板電腦約貢獻其營收6成，而筆電則約3成多，其他則為3C相關產品。鎧勝-KY目前廠房主要分布在上海、蘇州與浙江；鎧勝-KY主要大客戶為蘋果，已打入iPad、Macbook與iMac供應鏈。

鎧勝-KY受新款iPad出貨遞延影響，Q1合併營收為63.39億元，年減25%，創下掛牌以來營收新低；Q1毛利率則降至16%，較去年同期的25%明顯衰退；鎧勝-KY Q1 EPS為1.01元，EPS也創下掛牌以來低點。

觀看鎧勝-KY Q2營運，受到工作天數與iPad尚未放量影響，鎧勝-KY 4月合併營收跌破20億元，而5月份隨著iPad供應鏈生產狀況改善，法人預期，5月出貨將可穩步回升，鎧勝-KY 5月營收也可望較4月改善，而隨著Q2底陸系手機訂單出貨，加上下半年Macbook、2in1訂單挹注，鎧勝-KY營收將有機會逐步回升。

另外，近期法人圈也傳出，鎧勝-KY將有機會獲得iPhone內部小件零件訂單，據了解，該部分內構件係由數家陸資廠商分食，法人認為，由於鎧勝-KY供應的應非最新款iPhone零件，而且也不屬於較大件的外觀件零件，實際訂單貢獻仍待觀察，而公司若有機會取得訂單，預計最快下半年可開始出貨。

法人指出，鎧勝-KY與蘋果配合多年，從早期的iPod、一路到iMac、iPad、Macbook與iWatch，公司都有參與其中，若公司能爭取到iPhone訂單，對公司將是相當重要的里程碑；但不可諱言的是，由於蘋果的訂單向來以難做出名，取得訂單可以說才是考驗的開始，後續如良率、規模，以及與其他供應商競逐等問題，都將逐步浮出檯面，不過長線來看，則具有想像空間。