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神盾Q1獲利彈Q2迎庫存調整期；下半年營運升

2017-04-19萬 惠雯

指紋辨識晶片廠商神盾(6462)第一季營收、獲利大增，即便市場對指紋辨識的發展有疑慮，但神盾今年對主要客戶三星的出貨如計劃不變；短期來看，神盾第二季將迎新舊機交接、庫存調整期，但隨著客戶新機上市以及中國新客戶的導入，營運可望逐季走升，下半年會比上半年好，全年仍可維持與去年相當毛利率以及費用的表現。

以近期來說，神盾第一季營收11.85億元，創營收單季新高，季成長34%，主要受惠三星新機遞延拉貨，加上增加三星On5/On7/A3的系列，法人估，神盾第一季毛利率可維持上季約42%的水準，雖然匯損約3000多萬元，但因營收衝高，獲利仍是不看淡。

展望第二季，因為客戶在新舊交替期，預料將有庫存的調整，故第二季營收是否會再成長仍待觀察，惟法人評估，神盾第二季營收仍有向上的機會。

神盾為三星供應鏈，三星占其營收比重仍高達80-85%的水準，除了S和NOTE系列，其它中低階機種幾乎都與神盾合作。

而在中國市場部分，目前已有一個客戶導入，透過中國手機客戶的加入，使神盾過去單一客戶過度集中的狀況，今年有所抒解，而神盾也在陸續驗證中國前三大機廠，最快第四季有機會可以出貨，明年可望有2-3家的中國手機再加入，較明顯改善是待明年。

近期市場疑慮iPhone未來是否仍會有指紋辨識，而是以3D感測取代指紋。神盾則認為，主要客戶三星仍以指紋辨識為主要方案，今年客戶的出貨量預估並沒有調整，神盾的出貨也都按計劃進行。而神盾也持續開發虹膜和臉部辨識方案，佈局下一世代的新產品。