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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

MOSFET廠大中(6435)4、5月累積營收達到3.8億元，年增38.34%，自結獲利4483萬元，EPS達1.35元。法人預估，6月營收將再走揚，第2季營收將繳季增成績，毛利率達公司預估18~20%的上緣，獲利可比首季更佳；且今年MOSFET市況供需吃緊的狀況下，大中單月營收達2億元將為今年常態。

大中為類比IC設計公司茂達(6138)轉投資持股46.61%之子公司，主要產品為離散功率元件(MOSFET & IGBT)，所謂的離散功率元件應用在任何電子用品中，就像是電流的開關閘門。

在PC部分，大中多應用在主機板上，客戶微星(2377)、華擎(3515)等，今年再加入中國新客戶貢獻。前年營收佔比為65%，去年提升至70%，今年上半年更達75%，大中表示，儘管是PC類，但客戶會應用在工業電腦、顯卡、遊戲等其他應用面，未來將再細分應用類別，並持續開發非PC應用面。

非PC應用面方面，大中也持續看好電源供應器，今年也有TIER 1新客戶開始貢獻，將逐步放量，看好將未來長期的營運動能之一。

從市場供需面來看，MOSFET市場近期隨著電動車的興起，許多國際IDM大廠轉往做毛利率較高的中高壓MOSFET，因此造成PC/NB等傳統應用面的MOSFET大量缺貨，加上大中強項也在於中低壓產品，約在30~250V間的應用，因此直接受惠。

大中對MOSFET市況熱絡的走勢，公司樂觀認為，過去MOSFET產品在產業裡面不受重視，MOSFET在客戶產品成本中約佔5~6%，而現在缺貨、漲價後，會大家重新審視這個產品的價值，現在市場比較合理看待MOSFET，對市場是好事。

對今年下半年及明年MOSFET市場供需態勢，大中觀察，目前供需缺口大約30%以上，從目前跟EPI廠談的狀況而言，至明年可順利取得所需的量，但代工廠的產能不確定因素仍高。外界認為，高階IC將陸續轉投12吋廠高階製程，8吋廠可能空出產能做MOSFET，加上中國產能可能陸續開出，對供需可能產生影響，但大中回應，目前看起來代工廠多餘產能還是想做IC，因此產能問題仍無解，而中國廠方面也需要在持續觀察時程與良率。

然而，在營收持續走揚的態勢下，獲利方面也是市場關心的焦點，由於受到EPI及代工廠紛紛漲價，大中的客戶有8成是台廠客戶，據了解，台廠客戶成本最難轉嫁，大中表示，與客戶合作多年，成本上漲的態勢已一年多，今年終於得到客戶理解，能部分轉嫁成本，儘管第3季成本可能再漲，但現在每季都有能力跟客戶協商，加上調整產品組合，今年毛利率可維持在18~20%，也是一個健康且合理的水位，不會藉機賺取超額利潤。

就大中本身代工產能方面，大中投片多在8吋廠為主，少部分6吋廠，公司表示，去年每個月約拿到1萬片，今年大約可增加雙位數的量，預估單月落在1.1萬~1.2萬片。法人由此推估，未來單月營收達2億元應為今年的常態。

大中首季營收5.83億元，較去年同期4.11億元成長，年增達41.94%。毛利率則達18.81%，較上季18.11%微幅上升，EPS 1.63元，較上季1.27元增加不少。

展望第2季，4、5月累積營收就達到3.8億元，年增38.34%，自結獲利4483萬元，EPS達1.35元。法人預估，6月營收將再走揚，第2季營收將繳季增成績，毛利率達公司預估18~20%的上緣，獲利可比首季更佳。

展望全年，法人預估，受到PC、顯卡與遊戲的風潮不減，加上MOSFET需求仍熱，因此大中今年整體營收的成長可望年增雙位數，毛利率穩18~20%，獲利能力也可望向上推升。