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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

年底盤點因素影響，法人認為，雙鴻(3324)去年Q4營收估將季減，而在台幣走升與銅價上揚干擾，毛利率也看平；展望今年，VGA與Server散熱將扮演主要成長動能，法人預期，雙鴻在Nvidia新晶片與Purley伺服器新平台帶動下，Q2起動能將轉強，而在既有客戶推出新機與大陸新客戶挹注下，今年手機散熱則可望小幅增長，雙鴻今年營收將可望有二位數增長空間。

雙鴻為國內主要散熱模組廠，目前NB相關應用仍佔營收大宗，但表現相對平穩，近年營收成長動能則主要來自VGA散熱，至於主要應用於手機散熱的超薄熱管則受同業殺價競爭、以及市場規模尚待放大，目前貢獻還待提升，而伺服器則等待Purley新平台帶來的轉換需求。

雙鴻受年底盤點影響，法人推估，去年12月出貨將較11月放緩，以此推估，去年Q4營收將較去年Q3下滑，去年營收高峰將落在Q3；在毛利率表現方面，受台幣匯率升值、銅價走揚等因素影響，法人認為，雙鴻去年Q4毛利率恐難優於去年Q3。

 展望今年，因應韓廠客戶手機新品備貨需求，雙鴻去年12月起已開始出貨，加上新增大陸手機新客戶高階機訂單，雙鴻Q1手機熱管出貨動能有撐，法人預期，雙鴻Q1合併營收將可望呈年增表現，但因手機熱管營收貢獻仍相對有限，預期雙鴻Q1營運仍屬淡季，而Q2隨著VGA、伺服器散熱新品效益顯現，預估雙鴻Q2起動能將可望開始轉強。法人推估，雙鴻今年營收將可望年增10~15%。

在毛利率表現方面，短期雖有台幣升值、銅等原料上漲影響，不過整體來看，法人認為，今年台幣匯率升幅若能趨緩，搭配VGA大幅升級改款，以及伺服器改朝換代，將有助於雙鴻毛利率於去年落底，今年毛利率應有機會逐步回升。