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動力-KY(6591)11月營收月減逾4成至7300萬元，主要係客戶拉貨力道相對疲弱，不如原先預期水準。法人則表示，在NVIDIA新晶片在電競市場銷量不如預期佳，加上Intel CPU缺貨多少壓抑電競市場需求下，動力12月營收仍有不確定因素，但整季而言，單季營收仍可在新晶片推出下，略優於上季，而毛利率水準雖拚走揚但將不如去年同期〈第3季毛利率已較上半年平均水準明顯下滑〉，使單季獲利估明顯較去年同期疲弱。全年來看，法人預估，營收力拼去年成績，但毛利率仍有壓力，整體獲利將不如去年。

動力-KY主要生產散熱風扇，供應國內散熱模組廠，包含知名度較高的雙鴻(3324)也是客戶之一，間接供應國內外知名電競PC大廠，包括微星(2377)、技嘉(2376)、華碩(2357)及EVGA等。以產品與營收比重來看，電競散熱風扇約佔8成，其他(一般風扇、家電/工業電腦/通訊、車載等)約佔2成。

動力11月營收7300萬元，月減44.19%、年減49.71%，未延續10月成長力道，主要係客戶拉貨相對疲弱，不如原先預期水準。法人表示，NVIDIA新晶片在電競市場銷量不如預期佳，且Intel CPU缺貨多少壓抑電競市場需求，因此使原先預期第4季能逐月走揚的態勢備受挑戰，12月營收則仍有不確定因素，惟盼農曆年前能見拉貨動能；第4季整季而言，營收仍可在新晶片推出下，略優於上季，毛利率則盼在營收規模增加下走揚但不如去年同期，且獲利估明顯較去年同期疲弱。

9月下旬NVIDIA推出新款圖靈(Turing)架構的RTX 2080旗艦型系列和RTX 2070玩家級系列的電競顯示卡，時間點較原先市場預期的6月有些遞延，因此動力電競用散熱風扇出貨量也較弱，第3季營收獲利皆表現疲軟，單季營收2.43億元，季減15.44%、年減39.09%，且毛利率也受到工資漲、營收規模降影響，從第2季的17.34%降至14.73%，EPS季減至0.29元。

而為分散電競市場的風險，動力也持續往其他應用拓展，像是智慧家電類、車載類。車載方面，動力風扇用於車載市場的空調、充電樁、座椅風扇等，目前已小量出貨車用空調散熱方案，雖每月穩定拉貨，惟營收貢獻並不大，不過，公司表示，明年將有新開案的車種，放量時程則需觀察車廠新車種推出時點而定。

智慧家電方面，動力主要以高階家電產品為目標，例如美國品牌掃地機器人於第3季末已有第一批出貨，公司並表示，年底前將再出第二批貨，盼為營運注動能；至於歐洲空氣清淨機也尚在進行驗證，明年盼陸續貢獻。

全年而言，法人預估，今年初因挖礦需求帶動對散熱產品的需求，惟下半年需求回歸電競市場後，致動力全年營收僅能力拼去年成績，而獲利表現上，因營收規模有壓，加上新晶片上市前試產，使生產效率下滑以及有工資上揚等因素干擾下，毛利率水準將不如去年，整體獲利估較去年下滑。

對於明年營運，法人說明，據了解，明年第1季農曆年前拉貨力道尚未見，加上散熱產業的訂單較急且短，因此營運仍具變數，後續需持續觀察電競產業的需求與市況，主要係能否有新的熱銷遊戲或新晶片能促進市場熱度。

動力先前經董事會決議通過現金增資案，預計發行250萬股，暫定發行價格每股40~60元，法人推估，動力目前股本2.37億元，增資後將增至2.62億元，最快明年2月將完成現增。

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