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世紀鋼今年營運仍看謹慎；緬甸廠估開始獲利

2017-07-21鄭 盈芷

世紀鋼觀音廠(圖片來源:世紀鋼網站)

世紀鋼(9958)受營造市場競爭激烈、公共工程需求仍溫，加上原料成本墊高，法人認為，世紀鋼今年營運仍看得較為謹慎，但在接單方面則仍可望持穩，而看好東南亞鋼結構市場商機，世紀鋼緬甸廠今年也已開始營運，並獲兩台商廠房鋼構訂單，預期緬甸廠今年就可小幅獲利；在風電事業方面，則目標2019年完成兩座示範風機機組。

世紀鋼為國內前五大鋼結構廠，近年國內公共工程案量雖大幅減少，不過世紀鋼透過積極爭取國內廠房建案，以及商辦大樓、橋梁等案，鋼構接單仍穩，而為開拓營運動能，世紀鋼也已取得緬甸3萬坪土地，興建緬甸廠，未來將爭取台商投資設廠需求，另外，世紀鋼公司也與永傳能源、台船(2208)合作海上風電，期望能成為公司中長期成長動能。

世紀鋼Q1合併營收為5.03億元，年減15%；Q1毛利率為9.95%，較去年同期的9.05%小增，世紀鋼Q1 EPS為0.07元，則與去年同期相當；世紀鋼Q1每股淨值為12.55元，PB值約0.8倍。世紀鋼Q2合併營收為6.11億元，則較Q1回升，但較去年同期下滑約1成，法人推估，世紀鋼Q2仍有獲利空間。

整體來看，有鑑於近年公共工程案量減少，加上營造市場競爭激烈，去年下半年起鋼材成本又明顯墊高，世紀鋼對於今年營運看法較為謹慎，在接案上也盡量分散，對於一些量體較大、但施工期較長的案子，在接案評估上也相當嚴謹，而這也導致世紀鋼今年營運動能較受壓抑，不過整體來看，公司今年仍可維持一定獲利空間，而公司目前接單已看到11月，今年接單量仍可持穩。

就未來營運動能來看，法人認為，可持續關注前瞻計畫、桃園第三航站等公共建設，是否能挹注營造市場新的活水，而在風電事業，世紀鋼2015年已完成一座離岸海氣象觀測塔，預計2019年完成兩座示範風機機組，後續則計畫陸續完成簽約的28座離岸風機組建置，而因應未來風機組裝訂單需求，世紀鋼已在台北港租地，今年也規劃建置台北港廠。

在海外市場方面，世紀鋼已取得緬甸迪洛瓦特別經濟區3萬坪土地，第一階段建廠約用1萬坪的土地，廠房並已於去年底完工，今年已獲兩台商建廠案，訂單量約3000噸，法人認為，緬甸廠今年應就有機會獲利，而迪洛瓦特別經濟區為緬甸正在開發的三大經濟特區之一，未來預計日韓車廠及金屬加工廠都將進駐，世紀鋼緬甸廠未來除持續爭取台商訂單，也可望搶占外資設廠商機；世紀鋼目前間接持有緬甸廠58.61%股權，其餘股東則包括新光鋼(2031)、華美電子(6107)等。