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兆利(3548)受惠Monitor出貨增溫，以及Macbook Pro改款放量，加以Macbook Air舊款需求仍穩，Q2合併營收季增逾2成，不過受新品良率影響，法人推估，兆利Q2毛利率恐較Q1下滑，但在業外大筆匯兌收益挹注下，兆利Q2獲利有望大幅彈升，而受產品新舊交替影響，兆利7月出貨估較6月下滑，市場則持續關注Macbook Air放量時程，但因MIM樞紐生產難度較高，法人對兆利Q3毛利率表現則先持謹慎看法。

兆利主要產品包括Monitor、NB、AIO樞紐，兆利Monitor、AIO產品約佔營收5成多、NB佔45%、其它則不到5%；兆利Monitor、AIO產品多在大陸生產，至於較高階的筆電產品則在台灣生產，而公司考量近年產業殺價競爭激烈，近年接單也持續往中高階筆電與商用機種挪移。

兆利Q2合併營收為14.43億元，季增22.4%，年增4.4%，略優於市場預期，主要係受惠Monitor 5月起拉貨動能回升，而Macbook Air舊款仍維持穩定出貨動能，加以改款的Macbook Pro開始放量。

兆利Q2營收動能雖然回升，不過因Macbook Pro改款仍是採用MIM樞紐，而MIM樞紐生產難度較高，預期新品量產初期良率仍有待改善，法人估算，兆利Q2毛利率恐因此跌破20%，兆利Q2營業利益估較Q1小降，而在業外部分，受到台幣大貶激勵，兆利Q2不但可將Q1匯損7000萬元全數回沖，還有機會認列額外的匯兌收益，有助於兆利Q2獲利大幅彈升。

展望Q3，法人則持續關注Macbook Air新品放量時程，不過檢視相關供應鏈近期接單、出貨情況，7月大多都仍未見明顯出貨動能，法人推估，兆利7月受到舊款機種出貨降溫、新款尚未放量影響，7月出貨估較6月下滑，整體Q3營收增幅仍待評估，而在毛利率表現方面，法人指出，由於新款Macbook Air預計也將採用MIM樞紐，生產難度較高，兆利Q3毛利率也先看謹慎。

兆利Q1 EPS為0.94元，Q2受惠於營收增、匯兌收益大增，法人認為，兆利上半年EPS有機會拚與去年同期相差不遠，而兆利今年營收成長動能雖看溫和，在台幣回貶帶動下，獲利有機會較去年小幅提升。