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旺宏樂觀看三大產品線；體質調整成果將顯現

2017-02-15萬 惠雯

旺宏(2337)去年第四季連續二季維持獲利表現，去年EPS 0.2元，展現營運往正面發展的力道。展望今年，旺宏看好三大產品線均有成長動能，尤其是Nor flash供貨吃緊推升ASP提升，而旺宏在過去體質調整、成本下降的成果也將顯現，今年可望回到籆利表現。旺宏去年第四季時每股淨值已回到5.07元，將可擺脫全額交割之列。

去年第四季營收NAND 型快閃記憶體佔本季12%；NOR型快閃記憶體佔本季營收55%；唯讀式記憶體(ROM)佔本季營收24%；晶圓代工事業群佔本季營收淨額9%。

其中Nor flash的營收分佈，消費性占34%、通訊占29%、汽車占11%、電腦占20%、其它(醫療/工控/國防航太)占8%。

展望第一季，Nor flash市況吃緊，第一季報價已上升，年初以來估已漲價5-10%，目前旺宏產能利用率已達滿載，且手上仍有庫存，故今年有有相當的備貨可以銷售，而且價格是相對較佳，估Q1可以維持去年Q4的成長動能，第一季仍可維持獲利表現。

而在資本支出部分，旺宏估今年資本支出23.5億元，主要用在增加4000片的新產能以及製程升級，而新增的4000片產能可以應用在Nor flash或ROM，產能將於4月陸續開出；而全年的折舊將降至20億元，等於一季平均折舊5億元水準。

而在大客戶任天堂擬將推出的Switch遊戲樂部分，旺宏三大產品包括Nand/ROM/Nor flash都有供應Switch的記憶體需求。

展望今年，旺宏認為，Nor flash目前看來需求很強，ROM也在大客戶支撐下需求不錯，Nand flash估也會持續往上，故今年旺宏三大產品線的動能都不缺乏，再加上旺宏在過去體質以及營運已調整好，成本降低，折舊費用也大減，全年營運樂觀。