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谷底將過，聯亞估Q2營收季增35-40%

2017-02-15陳 祈儒

谷底將過，聯亞估Q2營收季增35-40%

聯亞（3081）昨（14）日舉行線上法人說明會；公司表示，第1季春節等工作天數減少因素，但是淡季不太淡，可望維持去（2016）年第4季營收水準。聯亞表示，業績谷底將過，第2季業績開始起飛、將跟去年第3季旺季表現相當，即第2季營收季成長率將達35~40%。

谷底將過，聯亞估Q2營收季增35-40%

聯亞2016年產品組合，光通訊類占55%（包含FTTH的50%、基地台5%）、資料中心占35%（包含矽光25%、Data的10%）、工業其他占10%。

而去年第4季產品組合，光通訊類占40%（含PD/LD的30%、基地台小於10%）、資料中心占50%（含矽光的35%、10G為主的Data產品占15%）、工業其他則占10%。

另外，聯亞董事會通過將配發8元現金股息，低於去年9元現金及3元股票股利水準。

（一）聯亞去年Q4獲利季減5成，單季EPS低於1元：

聯亞表示，去年第4季GPON需求下滑，拖累營收及毛利率走勢。第4季營收是近9季的低點；營收季減28.6%至3.5億元；毛利率40.9%。稅前盈餘季減56%至1億元；稅後純益季減54%、年減72%至0.86億元，單季EPS 0.95元，是公布合併報表以來的每股獲利新低。

去年第4季獲利未如預期的另一個原因，是存貨減損提列；因GPON去年第4季先行提足100%存貨減損，若是已預提部份產品今年能銷售出去，則可望回沖減損。

（二）今年業績動能來自10G、矽光產品貢獻增加：

聯亞表示，今年成長動能來自10G、矽光產品以及GPON，其中，應用在資料中心的10G產品營收比重力拼倍增；10G去年12月已正式出貨，今年第2季出貨量可望明顯成長。

矽光部分，大客戶已於去年拉貨，雖然今年1、2月矽光出貨處於相對低點，預估3月份開始回溫，可望超過去年第4季水準。

聯亞看好矽光產品本季回升力道，預計矽光首季營收比重有機會衝高到40%，如果加上Data產品（占15%），整個資料中心業績占比將達 55%，而光通訊（以PD為主）約35%比例，工業用及其他占比約10%。

（三）10G與矽光帶動成長，聯亞今年爭取多家客戶：

經過去年的積極持續開發，聯亞的10G與矽光客戶不再集中少數客戶。目前10G PON產品已有5~6家客戶，分別有IDM廠以及中國區客戶，並已於2016年12月正式出貨，預計10G相關產品占2017年營收比重約25~30%。

在矽光方面，亦已有5家以上客戶，預計營收將逐季成長。2016年因為GPON訂單驟減，讓矽光營收貢獻度提高至25%，其中第4季占比達35%；聯亞預計今年第1季矽光貢獻度約達40%。

聯亞截至去年底共有19台MOVCD生產設備，今年還有增添機台採購的計畫。同時，聯亞也投入3D sensor感測產品，但產品價格跟GPON相比仍低許多。