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亞泰去年每股賺4.4元/創高；Q1估降溫

2017-02-10許 暁嘉

影像感測器模組廠亞泰影像（4974）去年第四季每股盈餘達1.36元，累計全年營收雖衰退11.5%，但稅後淨利達2.73億元、年增近9.6%、創新高，每股盈餘約4.41元、年增近1成。主要係因多功能事務機市場穩定、ATM應用成長、緬甸廠效益顯現，以及成本費用改善。公司今年將維持高股息配發政策。

展望本季，亞泰表示，受到農曆春節及傳統淡季影響，第一季營收可能比上季減少10%以內，但因去年同期發生客戶調節庫存之情況、今年則無，因此預估首季營收應可優於去年同期。

產能方面，公司預計今年將進一步擴充緬甸廠產能，以因應日系客戶需求，並且改善東莞廠缺工問題。主要係將大陸東莞廠現有產能其中30萬套/月、轉移到緬甸廠，估計到今年底前、緬甸廠總產能將達90萬套/月。全年來看，整體產能將維持2700萬套/月，但其中緬甸廠產能將擴增至1000萬套/月，東莞廠產能將降至1700萬套/月。

亞泰為亞洲光學轉投資公司，公司總部位於台灣新北市中和，核心技術在於半導體晶片組裝COB（Chip On Board）製程開發及應用，主要產品為影像感測器CIS（Contact Image Sensor Module），最大產能2700萬套。目前大宗應用在於噴墨式多功能事務機、雷射式多功能事務機、各類掃描器、影印機、數位相框等各類型影像相關產品，是全球前三大影像感測器供應商之一。全球前五大多功能事務機品牌業者中、有四家是亞泰影像的客戶。

除了多功能事務機以外，包括ATM，以及其他具備辨識、工業檢測功能之掃描、傳訊功能的產品，亦為公司近年來積極拓展的市場。尤其ATM鈔防偽辨識功能趨勢明確，包括中國、印度、印尼近年來ATM設備均保持成長。

受到市場庫存調節壓力影響，亞泰2016年首季營收獲利表現創近年低，隨著客戶調節完畢，在多功能事務機市場穩定、ATM需求加溫、緬甸廠效益顯現，以及成本費用改善下，第二季到第三季逐步回升。第四季營收、本業獲利雖下降，但仍維持每股1.36元水準。使得全年EPS站上4.4元、年增近1成。

亞泰影像2016年前三季合併營收則約24.05億元、年減15%，毛利率約13.87%，營業淨利約2.31億元、年減6%，稅後淨利約1.89億元、年減11%，基本每股盈餘約3.05元。

去年第四季營收約7.73億元、季減27%、但年增3%，毛利率14%、年增3個百分點，費用下降，營業利益6719萬元、年增75%，業外收益3700多萬元，稅後淨利8402萬元、每股盈餘1.36元、年增123%。累計全年營收約31.78億元、衰退11.5%，毛利率約14%、年增1個百分點，營業利益2.98億元、年增5%，稅後淨利達2.73億元、年增近10%、創新高，每股盈餘約4.41元。

今年1月份合併營收續降至2.49億元、月減5.09%、年增28.04%。預估第一季營收可能季減1成內，但有機會年增兩位數幅度。