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鉅祥元月獲利恐「匯」損，但現金殖利率可期

2017-02-15蕭 燕翔

車用是鉅祥近年投入重點之一

台幣暴升衝擊，法人預期，專業沖壓件廠商鉅祥(2476)將公布的元月自結獲利恐受影響，不過，若就營運本業來看，元月在治工具等領域接單不俗，今年全年來自利基市場的接單，仍有成長空間，但考量多數收款來自人民幣，匯價可能影響營收增長幅度，暫估營運與去年相當，而在去年每股稅後盈餘繳出2.65元的佳績下，隱含現金殖利率可期。

鉅祥是專業的沖壓件廠商，最早期以日系廠商的3C應用為多，但隨資通訊產品遭手機整合，終端銷售大減，公司開始將較多資源聚焦在利基領域的研發，並配合客戶轉型，近年收到成效，去年營收雖僅較前年成長3%，但因毛利率改善，全年每股稅後盈餘2.65元，創下金融海嘯後新高水準。

而今年元月即使有農曆春節工作天數較少的因素，但相較於去年的正常工作天期，營收僅微降2%，表現不俗，只是法人認為，因台幣對美元暴升，鉅祥集團恐蒙受不小的匯兌評價損失，使得元月自結盈餘無法完全反映真實的本業獲利狀況，短期獲利稍蒙壓。

但就今年接單來看，法人點出，在治工具、車用、機電等市場，因配合的都是國際級的大客戶，且每年新開發的模具數穩定，產品生命週期又長，是未來五至八年可以期待的營運動能。

因而就今年來看，法人認為，如果純就接單面來說，鉅祥應可維持去年個位數的成長動能，只是考慮公司報價收款六成來自人民幣，目前人民幣均價相對於去年同期，已有5-10%的貶幅，恐影響台幣計價的營收表現，因匯率因素所及，今年營收年增率暫估持平，全年每股稅後盈餘則會維持在相對高峰水準。

鉅祥也表示，今年集團整體的資本支出約8千萬，較大的投入包括台灣八德、大陸上海及武漢廠及印尼廠的設備，多數屬汰舊換新，盼拉高單位產出效率，增加長期接單動能。

法人也預估，以往年鉅祥的配息實力來看，去年每股稅後盈餘創下金融海嘯後高峰，現金股利配發有機會同步登上近年高峰，隱含的現金殖利率可期。