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鈺齊1月營收創高，全年營收動能優去年

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2017-02-09林詩茵

戶外功能鞋大廠鈺齊-KY(9802)自結1月營收達到12.05億元，月增9.34%、年增1.19%，並改寫單月歷史新高紀錄，鈺齊-KY表示，1月營收飆升因目前為2017年春夏鞋款拉貨最高峰，事實上，1月實質表現更佳，受台幣升值影響單月營收僅年增1.19%，但若以美元幣別計算，實際年增幅達5.86%。鈺齊-KY今年樂觀看待全年，預料擴產及新單效益，將推升營運更勝去年。

鈺齊-KY為戶外功能鞋廠商，並屬接單計劃生產，公司每年12月至5月接秋冬訂單，而6月至11月接春夏訂單，因為訂單能見度長達4、5個月，而每年12月起春夏鞋款進入出貨高峰期，1月更是高峰，2、3月逐漸進入季節轉換的月份，營收也將緩步回落。

 而鈺齊-KY去年底因有新客戶TOMS、KEEN、Under Armour訂單加入，再加上公司每年維持穩定擴產的步伐，在新單、新產能搭配出貨旺季，使今年1月營收衝高，改寫新高。

 鈺齊-KY去年在產品組合優化、擴產效益顯現、分散生產據點等因素影響下，全年營收小增0.37%，為90.8億元，而EPS更高達5.23元，改寫上市以來的最佳成績。公司說明，去年戶外功能鞋佔營收比重達到9成，而運動鞋則降到1成以下，產品組合優化有組獲利表現；同時，非中國區的產能也突破5成，分散佈局的效果有助生產效能和成本控管，對獲利能力的提升亦有綜效。

 展望今年，鈺齊-KY初估資本支出在4~5億元，將用於持續擴增越南鈺興廠及柬埔寨齊鼎廠產能，分別新增產線2~3條。據了解，目前鈺興廠產線為3條，齊鼎廠9條，預料今年擴產後總產能將再增10~15%，非中國區產能將首度超越中國，產能佔比也將上看6成。

 對市場的展望，雖然去年以來運動休閒市場品牌持有消長，但鈺齊-KY表示，今年全球戶外鞋市場銷售仍持續受惠運動風氣興盛，整體市場將維持成長，至於鈺齊因對客戶的供貨滲透率持續成長，因此對今年營運展望也維持樂觀看法。

鈺齊-KY也表示，公司在手的品牌客戶訂單多達40多家，相當分散，單一客戶的營運銷售情形，對公司的干擾相對小，今年的營收動能仍會優於去年。

法人估，鈺齊-KY去年第4季有新產線開出，今年也持續擴產，再加上新訂單效益，今年營收有機會成長1成，增幅優於去年，而全年營收可望挑戰百億元大關；若不計匯兌波動下，今年本業EPS可從5元起跳，但全年的匯率走勢是較不確定的干擾因素。