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浩鑫今年NB成長+新事業展開，全年拚轉盈

2017-02-10張 以忠

由於筆電出貨高峰已過、且有標案遞延，浩鑫(2405)去(2016)年第4季營收季減42.43%、年減28.99%，法人表示，第4季在營收規模下滑之下，單季估虧損，展望今年，預期今年在筆電標案挹注下，以及準系統持續開拓新市場，加上新款人臉辨識系統也有機會切入新客戶，另外公司也布局長照產業，擬與中國業者合資開設長照中心，浩鑫將提供智慧服務管理系統，尋求新的成長動能，整體而言，第1季為傳統淡季，加上標案還未展開，營收較平淡，全年而言，則估營收恢復成長，並力拚全年轉虧為盈。

浩鑫早期以主機板起家，之後以自有品牌Shuttle跨入準系統XPC的研發與製造，以及切入筆電白牌代工業務。目前營收結構為筆電代工約佔65%、準系統佔34%(XPC、人臉辨識系統等)、其餘為其他。市場營收結構方面，筆電代工業務以南美洲客戶為主，約佔8成以上，其餘為印度、東南亞等市場；準系統XPC則銷售至全球市場。

浩鑫去年前3季營收達33.69億元、年減13.00%，受惠毛利佳的準系統營收比重持續提升，以及筆電代工零組件成本控管、帶動筆電毛利率成長，毛利率達18.42%、年增6.11個百分點，營業損失3653.3萬元、較上年同期的2.36億元大幅收斂，EPS為-0.07元，亦較上年同期的-0.59元明顯改善。

浩鑫去年第3季為筆電出貨高峰，單季營收達14.25億元、季增34.93%，在營收規模提升下，EPS達0.12元、轉虧為盈；浩鑫第4季因筆電出貨高峰已過、且有標案遞延，營收達8.20億元，季減42.43%、年減28.99%，法人預期，第4季在營收規模下滑之下，單季估虧損。

展望今年，在筆電方面，法人表示，浩鑫去年筆電出貨達約70萬台、衰退約3成，主因南美客戶拉貨較淡，且有標案遞延所致，預期今年在筆電標案挹注下，且客戶展望屬正向，出貨表現將明顯成長。

準系統方面，法人表示，準系統為浩鑫毛利較佳的產品線，去年出貨量約15-16萬台，今年將布局中國市場、開拓新客戶，出貨量估成長。

另方面，浩鑫近年發展人臉辨識系統有成，產品已打入包括桃園機場、花蓮港、台中清泉崗機場，產品獲得肯定，浩鑫去年推出人臉辨識系統2.0版本，系統效能進一步提升，新版本系統鎖定健身中心業者以及其他商用客戶，有機會在今年第2季逐步導入。

另方面，浩鑫也開始布局長照產業，擬與中國業者合資開設長照中心，浩鑫將提供智慧服務管理系統軟體及硬體，長照中心有機會在今年上半年之前開出。

今年全年來看，法人預期，浩鑫今年在筆電及準系統成長之下，加上新事業展開帶動下，預估營收將恢復成長，並力拚全年轉虧為盈。

短期來看，法人表示，第1季為傳統淡季，且相關標案還未展開，預期營收會較為平淡，估計為全年低點。